文华财经（编辑 王亚楠）--CME评述:

　　CME3月大豆合约盘面压榨利润53.30美分/蒲式耳，豆油比例35.79%。

　　价格在高开以后，缺乏更多有利消息的刺激，难以维持近期的涨势。其中美元的反弹对价格构成了压力。基金在大豆市场抛空1000手，在豆粕市场保持了双边交易，在豆油市场抛空2000手，不过豆油最终的涨幅还是和豆粕持平。由于伊利诺斯河的航运有所改善，农民的销售稍稍有所增加，导致了美湾地区基差稍稍走弱。随着大豆近期价格的反弹，预计农民有可能会提高销量，不过市场总体的预期是农民会把大豆留到年后在拿出来销售。盘后延迟到周一发布的CFTC持仓报告显示基金在大豆市场的持仓没有大的变化，不过自12月以来，CME大豆的总持仓仍然在持续下降，也就是说，2008年3月以来CME大豆的总持仓一直是呈现减少的趋势，期间没有出现过明显的增仓。指数基金在上周在几乎所有农产品市场上出现了净多单的小幅增仓，其中在大豆市场有大约1039手。

　　国内大豆综述：

　　0905大豆合约盘面压榨利润--594元/吨，豆油比例35.30%。

　　国内豆粕和豆油相对于目前的远期进口成本仍然有一定的贴水，在近期价格不断上涨刺激一下，国内豆粕出现了暴涨。尽管如此国产大豆的盘面压榨利润仍然在缩减。不过预计国产大豆压榨利润在-600元/吨会受到一定的支撑。

　　操作建议：

　　CME大豆中期预计仍然维持横向整理，900美分以上不适合做多。

　　A0905短期建议观望，或结合豆粕短期抛空。

　　M0905在2400以上，可以考虑建立长期套保头寸，在2500以上可以建立投机空单。

　　Y0905近期油脂如果没有回调，不适合操作。