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黄金回顾与09年展望：走过多事之秋的2008
摘要:
灾难深重的2008年即将远去,我们怀着对大地震大雪灾的深切悲痛迎来了百年梦想---奥运盛会. 饱经沧桑的中华民族经历了大悲大喜的巨变后又迎来了席卷全球的金融危机的狂潮,多灾多难的中华民族也未能幸免. 回望2008，大家看出一个喜忧交集的多事之秋。多事，大体有几层意思：自然灾害如令半个中国交通瘫痪的冻雪，夺走八万性命的汶川大地震；意外事态如拉萨骚乱、奥运火炬接力在欧美受阻，股市狂跌，毒奶粉惊慌,，中国经济急速放缓。但对中国人来说，2008毕竟还有北京奥运的辉煌、中国宇航员的首度太空行走。同时也适逢邓小平“改革开放”政策30周年纪念。2008年留给我们太多刻骨铭心的记忆.这一年,国际原油从创记录的147.25美圆颠峰时刻在投资基金大规模的资金撤离下坠入无底的深渊.金融风暴在十月份经过多年的酝酿终于爆发,世界为之愕然,为之震惊,以美国为首的铺天盖地的大规模救市计划全面展开,各国央行联手降息刺激经济,占世界经济总量较大比重的20国集团首脑会议商量对策,但依然未有真正实质性的举措来应对这场二战以来最严重的经济衰退,就连各国负于厚望的中国经济,也处于急速下滑过程中,大量的中小对外贸易性企业倒闭,裁员,为今年的中国经济增加了几分厚重的色彩.与此同时,美国四年一度的总统大选已经落下帷幕,奥巴马的当选也为拯救为难中的美国经济增添新的希望.所谓在经济乱世中表现一直较其他商品抗跌的黄金来说,在未来的2009,将是机遇与挑战并存的一年,一方面2009年世界经济可能面临最黑暗的时期,而黄金在世界各国重新注入大量的流动性后,对未来通货膨胀的担忧,将令其再度显现临危不惧的英雄本色.
第一部分--- 2008年行情简要回顾
在本年度,中国黄金期货于2008年1月9日上市,意味着中国期货市场揭开了新的篇章.同时国际黄金在创下了1032.55美圆的历史记录后,领先于全球商品而大幅度调整,也正是世界性的通膨泛滥到达高峰之际,而美圆也在今年三月份创下了70.698的记录低点后强劲反弹之时,所以当升息周期有接近尾声时,人们正期待者未来美国经济乃至全球经济将再度重新走强时,对通货膨胀的担忧在慢慢的褪去,而对未来经济可能陷于衰退的恐慌在逐步蔓延,10月份,早就已经埋下祸患的金融危机全面爆发,打破了人们经济的振兴之梦,让市场投资者的信心降到了上世纪大萧条后的低点.金价也在下探到682.47美圆后强劲拉升至800美圆附近上下整理.
这期间世界各国政府和央行频频出手救助危在旦夕的金融市场,正不遗余力的阻止其向实体经济扩散的速度和深度,但冰冻三尺非一日之寒,随着美国房贷市场两大巨头---房利美和房地美今年7月被美国政府接管,接着世界最大保险公司---美国国际集团今年9月寻求美国政府庇护,有着158年历史的雷曼兄弟在危机中倒塌,美国五大投资银行有两家破产,剩余的三家也难独善其身,纷纷转为商业银行,曾经缔造了华尔街神话的投行就这样走进了历史,成为了金融市场发展史上一段不可言说的伤痛.而危机并非就此而结束,还在不断的深化过程中,花旗银行,美国三大汽车业巨头也面临着前所未有的生存危机,节节攀升的失业率,消费下降,经济严重衰退等字眼频繁映入我们的眼帘.在美国经济研究局认定美国经济在去年12月份已经陷入衰退后,人们才开始真正清醒的意识到我们本身真的后知后觉了,而此时的美圆走势则显得扑朔迷离,同时金价也围绕800上下100美圆的范围内宽幅震荡,一如金融市场的动荡不安和实体经济的衰败不堪.
如上图所示,可以看出,美圆指数与金价的走势是密切相关的,相信随着美国政府为刺激经济注入的流动性继续增加的话,再加上这段时间大幅降息至0—0.25%后,零利率时代的来临,美国财政赤字的增加,美圆要想走强几乎是痴人说梦.
第二部分---2009年行情展望
2008，注定是会记入历史的一段特别年份，经历了一连串难以喘息的新闻事件。展望2009年，也难以令人松口气。不管这一年留给我们怎么样不灭的记忆,我们的生活仍将继续,那做为与我们的经济生活中密切相关的黄金市场来说,其未来价格将何去何从?我们可以试着从以下几个方面来探讨:
一.基本面分析
(一)宏观经济:
1.美国经济与美圆走势:
在全球遭遇金融危机和经济衰退侵袭的背景下,美圆却意外走坚, 美元扭转了长达6年的弱势，10月，美元指数上涨了7.92%，更是创下了17年来最大单月百分比涨幅，相较于7月中的低点已经升值近20%左右。但这场始于风暴中心的美国金融危机爆发以来,包括欧洲和一些新兴经济体所遭遇的打击似乎相对于美国来说,更为惨烈.由于大量的避险资金寻求安全撤离而退出大宗商品市场及一些新兴经济体,现金为王的理念在市场弥漫,使得美圆的需求大幅上升,导致国际资本市场的资金流动出现逆转.
美圆的逆市走强,使得黄金价格在今年10月份大幅回落,尽管当时有迹象显示美国的经常账户逆差改善，而随着油价下跌，美国的经常账户余额将进一步收窄，这一切也利于美元走强。但随着金融危机向实体经济渗透,美国的救助规模及世界各国的联合救市计划频繁出击,在11月美圆指数到达两年来的高点后回落,于12月大幅下挫,大有一改其中期强势的端倪.历史是否再度重演,我们也许还记得2001年震惊世界的恐怖袭击后,美国经济严重衰退步入低谷,美联储在2002年通过11次降息来力挽狂澜,为经济注入强心针,强势美圆政策走向没落,弱势美圆政策及金融创新及宽松的金融监管为后来的几年美圆在全球泛滥,输出性通膨和金融危机埋下祸根.
