昨晚，LME市场交投清淡，在铜价引领下，关心的品种震荡为主，三月期铜惯性收跌压制在3000美元下方至2827水平。伦敦金属市场整体持仓已经低迷，且进入月底频繁的休假，难有起色。而这种气氛很可能延续到中国春节前，对实体需求更主动的提振最可能在1月下旬出现。在此之前的冬季，我们继续对铜价持看空观点，LME铜价震荡的主要区间将在26003000美元间。

    　　宏观指标基本低迷，美国三季度GD终值维持缩减0.5%；11月新屋销售继续较上月下滑2.9%，不及预期；而成屋销售11月年率下降了8.6%。今晚关注美国11月耐用品订单数据。国内来看，降息基本被市场看作利多出尽，因早在上周美国调降目标利率00.25%后，市场就已普遍预期。

    　　对于国储收储，特别是收锌的消息看上去最具体，涉锌企业也确实有这个需要。但就像我们此前对云南收储的看法，真正能够提振价格的仍是需求，收储只能暂时稳定价格。而且收储的价格与方式对市场信心的影响也很大，目前看国储似乎不会采取在现货市场上公开招标的方式收储，更多的会与龙头企业签订协议。这对市场价格的影响力度不会太积极。

    　　铜：外盘将从24日起进入休市，国内市场将以疲弱震荡为主。周内我们看到现货近月合约下滑幅度超过远月，整体节奏放慢，但沪铜指数会首先跌向2.2万。操作上，倾向少量空头继续持有。

    　　锌：我们前面分析了，收储的消息只能暂时稳住价格，很难形成提振价格冲破阻力的动力。因此，我们大体认为锌价主要还会在1万下方震荡。操作上，不建议短多；由于市场波动大，保守的选择等待在接近1万水平尝试短空入场。

    　　铝：库存过剩量大还将令铝价在大方向上承压。国内来看，更适合的抛空点位已被我们调高，成本上平均在1.1万水平。操作上，1.1万主力可介入新的短空持有。

    　　首创期货研发中心 肖静