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多空分歧较大 天胶震荡为主
市场聚焦
TOCOM日胶连续K线图
沪胶0905合约K线图
本周天胶市场依旧是多空消息交织，市场缺乏较明确走向。日胶市场本周小幅上扬，突破20日均线压制，反弹较为强劲，本周基准合约最低探至110日圆最高上冲至130日圆，短期日胶在100日圆获得一定支撑，日胶在创出近年新低后目前反弹幅度达到18%；沪胶市场本周依托5日均线小幅上扬，903合约重回万元之上，但反弹后仍受压于20日均线，由于目前沪胶市场暂无明确方向，盘中波动较为剧烈，预计市场短期仍将维持震荡走势。
基本面方面利空与利多消息并列，现货价格本周来止跌回升支撑了近月价格，受减产计划以及部分产区进入停割期预期和原料价格上升等因素影响，本周胶商报价稳步上升。周初，泰国原料市场报价在34.59泰铢，周中稳步上涨，周五收于38.77公斤；FOB报价也有所上扬，印尼SIR20一周涨幅达50美元每吨，泰国RSS3价格更是上涨达100美元每吨，同时市场成交状况有所好转，国内买家不再像上周一样保持观望，现在开始有所行动，市场信心有所恢复。但需注意的是国内中橡电子市场天胶的价格目前仍维持在14000左右，价格远高于进口胶价，虚高的报价使得中橡市场成交量急剧减少，往年每天平均的话至少(成交)量都是在八九百吨、一千吨左右，现在甚至一个月都没有这样的量，特别是在11月份，整个11月份我们也就成交了几百吨胶。目前是与现货价格一样上涨的还有天胶的库存量，本周上交所库存增加1395吨达到69000吨，同时现货市场库存积压也十分严重，海胶集团目前库存已经达到8万吨，相当于积压了半年多的产量。国内依旧面临较大的库存压力。而本周日本橡胶贸易协会公布的数据显示，截至12月10日,日本天然橡胶库存为7,489吨，较11月30日止的库存下降1.4%。目前来看日胶市场面临的供应压力较国内市场有所减缓，这也支撑了近期日胶市场反弹幅度大于国内反弹力度。
在天胶需求方面依旧是美国汽车三巨头能否活到新总统上任，之前美国政府表示汽车行业或将有序破产，模棱两可的说话令汽车行业前景有如雾里看花，前景迷惘。但在19号汽车三巨头在苦苦支撑2个多月后终于等到好消息，美国政府周五称,将于今年12月份和明年1月份分批向通用汽车公司和克莱斯勒汽车公司提供134亿美元短期贷款，此外,政府还将于明年2月份从TARP中拨出另外40亿美元资金用于救助这两家公司。目前美国政府已出手救助汽车行业，但三巨头之前表示将关闭59家工厂，在美国汽车市场下滑的压力下开始削减产量。欧洲大众汽车主席也预计明年的世界汽车销量将剧减两成，全球汽车业将面对“痛苦”的转变。欧美市场对天胶需求下滑已成定居，而中国对天胶需求也在下滑，国家统计局周一公布的初步数据显示，中国11月轮胎产量较去年同期下降12.7%至4015万条，11月产量大幅逆转了10月和去年同期的增势，汽车市场11月产销数据也再次双双下挫， 11月，汽车生产68.60万辆，环比下降2.68%，同比下降18.14%；销售68.51万辆，环比下降4.26%，同比下降14.56%。受全球汽车萎靡以及经济危机影响，IRSG预计2009年全球天胶需求量将下降3.3%。
另一方面在供应上，这次3大产胶国态度较之前强硬，在上周达成减少91.5万吨出口量后，各国也陆续出台其他保护措施，泰国新总理表示新政府将购入国内市场橡胶以支撑胶价，市场普遍预计收储50万吨。产胶国采取的措施给市场带来一定的信心，不管是现货价或是期货价格近期都有所反弹，天胶交易量也有显现，但是，目前下游工厂在经历前期停产及建厂后还未完全释放产能，而12月又是东南亚产胶高峰期，同时2009年进口复合胶将施行0关税，进口价相对降低亦压制国内市场，随着国外进口增加，天胶后市价格依旧不太明朗。最终是供应决定价格或需求决定价格仍要看产胶国与需求企业谁将获得最后胜利。
目前天胶市场多空分歧依旧较大，预计期胶市场将会呈现震荡走势，建议继续保持震荡思维。
西南期货 丁纯