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大幅降息引发美元暴跌 商品市场涨跌不一
今年三月份以来美元指数不断攀高，从70附近最高攀升到了88一带，在90附近遭遇到了强大阻力开始回调。12月11日，美元指数向下突破高位形成的箱体整理区间的底部，之后的几个交易日内，美元指数几乎没有遇到任何抵抗地跌到了80一带，短短的5个交易日跌幅达到了5.8%。应该说，美联储的大幅降息是导致美元大幅下挫的主要原因之一，而美元的大幅下挫在目前来看并未引起商品市场的全面上涨，商品市场表现涨跌不一，其中黄金受到影响最大，走势也相对较强，美豆次之，而之前关系密切的原油以及有色金属则不仅没有上涨反而出现下跌。笔者认为，美元此次的大幅贬值透露出的信息更加复杂，市场关注焦点仍然在于经济领域的衰退担忧以及商品的需求担忧上，美元的大幅贬值能够稳定市场的信心，但是难以扭转整个商品市场跌势。
图一 美元指数走势
美国联邦公开市场委员会(FOMC)在17日的政策制定会议上作出决定，将美联储基准利率下调至有史以来的最低水平，同时承诺将采取任何必要措施，以终结当前的金融危机及经济衰退。美联储称，已经将其联邦基金利率从1%下调至0到0.25%的“目标区间”，高于许多分析师此前预期的下调至0.5%。美联储同时明确表示，将把联邦基金利率维持在相当低的水平。伯南克及其同僚同时承诺，将使用“所有可用工具”来抑制自上个世纪30年代以来最严重的金融危机，以及1/4个世纪以来维持时间最长的经济衰退。美联储的此次降息市场早有预期，但是幅度之大明显超出市场的预期，美元指数在宣布降息当日便大幅下跌2.5%，加上之前市场预期降息时的美元的跌幅，短短5个交易日美元指数跌幅便达到了5.8%。
美元指数短期之内大幅暴跌，按照常理应该在商品市场引起较大的上涨格局，但是事实并非如此。表现最强的应该属于黄金了，纽约黄金期价这5个交易日内涨幅达到4.9%，如果算上之前的提前上涨，涨幅则达到了12%。原油应该是与美元关系密切的，但是5个交易日中仅仅保持平盘格局，未见明显走强。伦铜这期间不但没有上涨反而有所下跌。美豆这5个交易日中则有2%的涨幅。可见，商品市场并没有因为美元的暴跌而出现整体上涨，就连与美元走势关系密切的有色金属以及原油市场也没有出现明显反应，显示市场目前关注的焦点并不在于美元指数。更重要的是，美元指数的大幅走低主要是因为降息所致，而目前的降息可能透漏出来的经济担忧超过了美元贬值带来的支撑了。
图二 黄金、伦铜、美豆、原油走势对比图
