摘要：

     2008年是金属铜市场疯狂的一年，既刷新了伦铜历史新高，又创下单月最大跌幅，沪铜更是在十月创下连续多日跌停，接连两次因“三板跌停”而停盘。

     伦铜库存不断增加是2008年5月以来的主格调，这在后期抑制期铜价格。而国内库存呈现了两个阶段：四月前生产商周期性备库，铜价暴跌九月下旬趁低价备库。

     次贷危机演化为金融危机，从美国扩散到全球，涉及面从虚拟经济蔓延至实体经济。

     展望2009年，宏观层面对金属铜市场具有不确定性：一方面，美元强势反弹能持续多久，这将压制基本金属；另一方面，全球货币政策逐步放松、工业生产减速能否止跌启稳、全球需求能否回暖也增添铜价走势的不确定性因素。

     展望2009年，金属铜供求关系将发生转变，需求放缓和铜业企业减产将致使铜产量趋于平衡或者少量过剩，预计2009年第一季度铜市场还是处于低位震荡，但随着铜业企业减产效应和中国国储备库的行为将支撑铜价，预计在五月前后铜价有一波强势反弹，夏季欧美消费淡季过后，铜市场价格会启稳，价格回归理性。