冷柜产量

　　

冷柜产量走势图。（来源：格林期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　中国铜表现消费量及同期增长

　　

中国铜表现消费量及同期增长走势图。（来源：格林期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　五、揭开“现货高升水”之谜

　　在国际国内铜期货价格持续下跌的情况下，国内铜现货价格却相对表现强势。

　　铜现货价格走势

　　

铜现货价格走势图。（来源：格林期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　11月20日，上海长江有色金属市场现货铜每吨报价32000元。而同一天期货现货月份合约0812每吨报价不到30000元，现货升水超过了2000元。而国外的情况与此正相反，伦敦铜现货大大低于期货价格，现货贴水超过50美元。

　　导致国内高升水局面的主要原因是国内铜企业前期大幅度减产和铜进口渠道不畅造成的。国家统计局近期公布的数据显示，10月份国内精炼铜产量293900吨，较上月同比减少8%。这一数据印证了国内铜生产企业的减产传言，铜陵有色、江西铜业等大型企业前期均有降低精炼铜产量的消息传出。此外，业内人士透露，目前进口铜到港的数量相对较少，渠道并不十分通畅。

　　由于价格下跌过快，现货商普遍惜售，进一步加剧了现货升水的程度。本周市面上流通的进口铜以湿法铜、智利铜等为主，较少有国产铜流通，主要是由于冶炼商近期控制了放货的节奏，以保证自己的利润。

　　从经验上看，长时间的现货高升水的局面很难持续。随着廉价进口铜的陆续到港，国内现货价格最终也将走低。由于受金融危机影响，目前大量资金撤离大宗商品市场，市场均看空后市，下游铜需求企业采购极其谨慎，这会压低现货价格。