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全球经济步入衰退 白糖上涨何以为继
市场焦点
本周回顾
本周公布的一系列经济糟糕数据，令ICE美原糖期货市场承压。周一公布的包括中国、美国、欧洲等全球主要经济体的采购经理人指数(PMI)同时走低，全球各地区的制造业都出现了创世纪的萎缩。本周五美国劳工部公布的非农就业数据更令市场大跌眼镜，数据显示，美国11月非农就业人口减少了53.3万人，其减少幅度为1974年12月以来的新高，失业率为6.7%，攀升至15年来最高水平。国际原油价格继续大幅下跌，探底至40.50美元，伦敦市场油价甚至已跌破40美元大关。这一系列数据的出炉，给国际糖价带来了巨大的抛压。本周ICE美糖3月合约大幅下跌了1.15美分，跌幅达9.66%。
本周郑糖主力合约0905在周一破位下行后，盘中很快就击穿前期形成的振荡区间，但在主力多头资金的拉动下，周二郑糖再次探底回升，并连续拉出四根阳线，再次回到前期的震荡区间。值得关注的是在收储传闻再度风起的影响下，周三尾盘快速拉升，周四开盘后又被迅速拉起，直逼涨停，但因为缺乏实质利好的支撑，拉出的一根长长上影线，多头冲高明显乏力。
市场分析
本周国内几乎所有大宗商品都出现了大幅下跌的走势，这是继十一长假后巨幅下跌后的又一轮大幅下跌，而郑糖却显得一枝独秀，逆势走出了一轮反弹行情，朦胧利好无疑是主力逆势操作的动力来源。
据市场传言，国家收储数量由原来的50万吨变为80万吨，收储价格定在3200元/吨左右。另一外一个朦胧的利好就是08/09榨季减产的消息频频传出。从两个主产区的情况来看，普遍反映有减产迹象。据目前数据显示，2008年广西全区甘蔗种植面积约为1574万亩，高于2007年的1388万亩，但单产却从2007年的5.46吨降至2008年的4.77吨。11月份的产量应该会较去年有所趋紧。11月份广西共开榨55家糖厂，同比减少20家，累计原料蔗入榨量308万吨，同比减少222万吨；累计产混合糖26.7吨，同比减少27.5万吨，混合出糖率8.66%，同比下降1.57个百分点；累计销新糖16.9万吨，同比减少37.1万吨，累计食糖产销率63%，同比下降9个百分点。从目前的情况来看，云南甘蔗含糖分仅达12%左右，与去年同期相比，偏低，出糖率不到9%。从以上所分析的来看，与去年同期相比，今年11月份的食糖产量是减产的，整个榨季是否减产呢，我们还需要进一步观察。
销售市场上，尽管前有收储的传闻，后有减产的消息的支撑，现货销量一直都走不出清淡的局面，这说明市场的消费量有所萎缩，明年的春节提前，可到了12月还没有启动春节备糖，很大程度上还是取决于经销商对后市的态度。许多制糖企业在榨季初期就已经存有，在黄金销售时间等待心中理想价位的出现，而一再惜售的心理，错失了很多销售良机，销量又能好到哪里去呢？
在食糖终端消费市场上，食糖消费较往年同期有所减少，主要原因：1、全球经济危机的影响使得很多加工企业减少加工量，更有甚者已经倒闭，对于含糖食品这样的奢侈品不可能有太大的需求；2、许多身陷“三聚氰氨沼泽”的含糖食品，虽然通过企业严格对生产进行监控，再次上架，但消费者的心理是脆弱的，相信要恢复消费不是一朝一夕的事情；3、终端用户在上一波糖价上涨时大量进行了采购，手中的陈糖还没有消化完，对于新上市的新糖是心有余而力不足，食糖消费量没有太大的改观。
糖市似乎从来不缺利好消息，在炒作甘蔗糖分下降之后，天气题材又重新进入人们的视野。面对这样的小概率事件，业内人士都绷紧了敏感的神经，糖价似乎并没有因为这些所谓的“利好”消息得到支撑，也许只有依赖于春节备糖的启动，从而拉动消费和价格。
下周展望
从国内盘面上观察，本周的强劲反弹太过急功近利，可以说与大资金的炒作有很大的关系。前期形成的“M”颈线位没有被有效突破，前期破位下跌走势有望继续延续。目前，市场多空分歧严重，减产、收储、节前备糖，这些消息对于目前糖市来说是起着向好的作用，而此时出现的寒潮天气对于糖市来说是利多还是利空目前还不判断。这些消息在尚未明朗之前，盲目跟从糖价上涨是不理智的。
全球经济仍处在不断衰退的状态之中，短期内其颓势很难扭转，全球食糖消费必然随之面临萎缩。郑糖主力仍然利用当前的朦胧利好，并借助资金上的优势推动盘面上涨，这种涨势能延续多久，不禁让人产生了很大的疑问。所以，投资者要保持清醒的头脑，不要盲目的追涨杀跌，同时密切关注政策面和基本面的动向，多看少动。操作上，仍建议继续保持振荡思维，以短线操作为主。
