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国际原油低位震荡 国内燃油横盘整理
NYMEX原油月线图
沪燃油日线图
本周国际原油价格自50美金下反弹至53美金，一周基本是震荡走势。周五收盘纽约商交所1月轻质低硫原油期货结算价较周三结算价仅下跌1美分，至每桶54.43美元。我们首先来回顾一下本周原油行情走势：周一原油价格大幅反弹至50美金之上，没有延续上周五50美金以下的跌势。周二周三一天下跌一天又反弹，而且下跌与反弹幅度都非常相近，很典型的横盘整理走势。周四因为感恩节休市一天，但是原油电子盘小幅下跌，周五又以同样的幅度反弹回来。本周前3日原油价格基本在10日均线之下运动，周四电子盘交易突破10日均线，周五价格从低位拉起，收盘仍在10日均线之上。总体来说，用“跌宕起伏”来形容本周国际原油走势是最贴切不过的了。从技术面看，原油月线图50美金是个很重要的技术支撑位置，此时原油价格不可能反转，但完全有反弹的迹象。而从本周原油期货价格走势来看，这种反弹迹象的可能非常大。
我们再从基本面来谈谈本周的原油状况：EIA公布上周原油库存猛增730万桶，大大出乎预估为增加80万桶。在往年这个时间因为冬季用油高峰，库存都是递减的，今年由于经济不景气，需求大幅下滑，造成库存连续9周增加。此外，美国政府最新公布的数据显示，美国9月份石油日需求量减少262万桶，至1779.6万桶，降幅为12.8%。9月份石油日需求量不仅创下1980年8月以来的最大单月百分比降幅，而且还降至1996年9月以来的最低水平。2008年前9个月的平均日需求量为1946.1万桶，创1999年以来的最低水平。这一水平较上年同期下降125.8万桶，降幅为6%，这是1980年以来最大幅度的下降。9月份的石油需求量下降标致着美国的石油消费量连续第14个月较上年同期出现下滑。能源情报署的数据显示，这是美国的石油消费量从1979年3月连续37个月下降以来为期最长的下滑。另外，波罗的海散装干货指数(BDI)本周三大跌5%，收于763点，创下自1987年1月以来最低点。编纂BDI指数的波罗的海交易所首席执行官Jeremy Penn表示，散装航运费市场在近几个月的剧烈下跌前所未见，且情况比过去任何时刻都严峻。海运指数出现如此大幅下跌的状况的确是目前商品市场低迷的又一因素，因此，原油价格下跌大趋势在短期内反转的机率微乎其微。
从以上原油的基本面信息我们可以看出全球经济疲软对原油的需求起到了至关重要的作用。因此，在经济环境没有复苏迹象出现，国际油价反转可能很小，然而反弹的机会很大。技术面我们之前已经提及到了50美金的重要支撑位，而从基本面讲冬季用油的高峰马上要到了，还有圣诞节是欧美消费旺季。尽管欧美经济进入低谷，美国10月份个人支出创下七年来最大降幅，但是圣诞节即将来临，消费可能会迎来一个小反弹。
国际原油出现了这种震荡行情，本周国内燃料油的价格走势更是典型的横盘整理。周二开始至周五价格基本维持在5日与10日均线之间整理，并且盘中燃油价格走势紧跟原油电子盘。另外，影响国内燃油价格除了国际原油价格外，还有国内的煤炭价格。据统计资料显示，10月份全国原煤产量完成22822吨，环比下降0.5%，但同比增速仍在11%以上。11月份以来，不论是国内煤炭价格还是国际市场煤炭价格都经历了较大幅度的下跌。目前的市场形势对煤炭企业不利，随着火电发电小时数大量下降，下游行业大量减产，如果煤炭行业不采取措施减少产量，明年将会出现煤炭供应的明显过剩。因此，综合国际国内基本面因素，国内燃油下跌的趋势依然存在，然而，在国际原油可能出现反弹之际国内燃油也会紧跟。目前国际国内油品市场均处在下跌趋势中的调整阶段，此时对投资者来说观望是最保险的。
西南期货 胡杨洁