经历了10月暴跌行情后，11月沪胶整体下跌幅度虽然不大但仍处在下跌通道中，目前沪胶跌破11000，创出近4年来新低，价格将考验万元关口。日胶市场也结束10月单边下挫的走势，近期走势波动较大，目前天胶市场价格一跌再跌主要受到汽车、轮胎企业产销不佳影响，同时原油价格的下挫导致合成胶价格下滑也对天胶形成较大压力。

　　作为天胶下游需求行业，受全球经济衰退影响，汽车企业处境艰难，美国10月汽车销量同比下滑32%，这是美国汽车市场自1991年以来的最差水平。而目前汽车行业低迷状态已经从美国蔓延至全球市场，由于美国是日本汽车出口重要市场，美国销售大幅下滑使的日本在北美地区的库存量迅速增加，；欧洲市升幅与美国三巨头相比有过之无不及，10月底，日美六巨头的平均库存水平已达到103天销量，。超出正常水平近一倍。欧洲市场同样难逃厄运，法国汽车制造商标致表示，金融和行业危机影响整个经济并导致汽车需求下降，该公司预计，今年第四季度欧洲市场汽车销量将较上年同期至少下降17%，明年同比将下降10%。而在中国汽车市场虽然不像欧美市场出现衰退，但今年中国汽车产销同比不断下滑，今年8月及10月产量同比都出现负增长，年初制定的年产销1000万辆的目标，在目前经济环境中预计难以实现。

　　同样作为天胶下游需求企业轮胎厂同样也面临库存压力，由于我国轮胎产品45%以上出口，外向性很强，欧美汽车行业步入寒冬也拖累国内轮胎厂商。山东橡胶协会理事长介绍，出口下滑使得企业成品库存大幅上升，现在轮胎库存上升30%，有的企业达到50%，个别企业最高达到58%。目前不仅我国轮胎厂面临库存积压，随着经济衰退影响，欧美轮胎市场也纷纷开始减产，米其林宣布从11月1日起压缩乘用、轻卡轮胎产量，其中3家轮胎厂停产8个星期，同时临时裁员约40%。固特异公司表示有三间轿车胎厂此前已经停产近两个月，并从10月的最后一周起正式关闭。此外，第四间轿车胎厂已经连续4个星期日停产。

　　在天胶供应方面，产胶国不断出台减产措施，本周原订于周四在曼谷开的由全球主要产胶国参加的会议受泰国动乱影响也取消了，该会议原本旨在讨论采取措施支撑胶价。今日泰国政府更是出台措施，若橡胶价格跌破1000美元/吨，政府将从胶农手中购买橡胶。笔者认为目前泰国现货价在1500美元/吨左右，而泰国目前国内动乱不断，在此时发表对胶农的保护措施，其真正实施的可能性将大打折扣。IRSG秘书长本周在会议上称，全球2008年合成胶与天然橡胶消费总量料将较去年增加1.9%，至2329.6万吨(2007年消费量增幅接近6%)，增幅较去年有所下滑。

　　目前汽车市场销量下降影响着天胶市场需求，天胶下游需求持续缩减导致市场供过于求，天胶市场从前期供应引导市场走势转变为以需求为主，而下游需求在短期内无法恢复以往水平，天胶短期内仍以空头思维为主，但目前全球金融市场波动较为大，投资者可顺势抛空轻仓交易，注意控制风险，由于底部尚未探明不建议盲目抄底抢反弹。

　　西南期货 丁纯