作为两周后欧佩克(OPEC)部长级正式会议的预备会议，11月29日于开罗召开的欧佩克部长级协商会议决定，暂时维持目前石油产量不变。欧佩克表示，将在未来两周内继续密切 跟踪世界石油市场的动向，以便在12月17日的部长级正式会议上再决定是否减产。分析人士认为，下次会议减产的可能性极大。欧佩克轮值主席、阿尔及利亚能源和矿业部长哈利 勒在会上表示，欧佩克各成员国部长们同意于12月17日在阿尔及利亚召开的正式会议上采取一定措施，以实现需求平衡，从而稳定石油市场。会议还讨论了12月17日进行减产的可 能性。多数与会国认为，欧佩克每天需要进一步减产100-150万桶，但前提必须是所有成员国严格遵守减产协议。此外，欧佩克最大产油国沙特在会上表态称，每桶75美元是油价 的合理水平。

　　截至11月20日，当周美国2008/09年度大豆净出口销售量为78.16万吨，符合此前分析师预测的50-80万吨区间，前周报告为79.09万吨。中国仍为美豆主要进口国，因其价格比中国 国内供应的大豆具备优势。中国商务部上周四的报告显示，中国11月上半月进口了137.4万吨大豆，较10月下半月猛增64%，该报告同时预测11月大豆进口量将达到269万吨，12月将 为252万吨。今日连豆主力905合约今日以3197低开后震荡回升至3200整数关口窄幅震荡，收盘再次跌破3200。报收于3197微跌29点，跌幅为0.90%。从技术上看，大豆905短期上涨 压力较大，上方均线系统黏合，走势偏空，下方未能跌破前期低位，支撑较强，整体继续维持窄幅区间震荡，目前行情走势可操作性不强，入市风险偏大，建议观望为主。今日操作：加仓持有空单。止损位置：3270.

　　周五ICE糖市903合约上涨9个点，收于11.9美分。国内方面，双休日广西柳州地区新糖报价已跌破3000元，报2980-2990元/吨。广西糖厂开榨进入密集期，新糖上市量日趋增多，给 市场带拉压力。导致本周糖价变化的主要原因：一是传闻中的国家收储政策没有兑现，资金主动撤退导致期糖价格下跌；二是广西糖厂陆续开榨，新糖供应量增多，增添了市场的 压力。据了解，截止11月末广西有48家糖厂开榨，几乎占广西糖厂总量的一半，产糖量达到了30万吨左右。新糖上市前，陈糖价格都难以上涨，可以想象步入糖厂开榨密集期后， 在新糖供应量日趋增多的背景下，糖价承受的压力会更大。今日郑糖主力合约905低开后继续震荡下行，午后在3050价位窄幅震荡，但收盘前仍跌破该整数关口。从盘面上看，郑糖 突破了前期形成的震荡区间，各项指标显示出明显的空头信号，郑糖在5日均线处有较强的压力，有望继续下探寻底，短期下跌趋势明显。操作上，建议前期空头可继续持有，注意 盘中止损。今日操作：加仓到基本仓。止损位置：3110.

　　上周五美国原油期货与前个交易日几乎持平，NYMEX 1月原油期货收低0.01美元, 至54.43美元，盘中交易区间介于51.12-54.69美元。由于周六石油输出国组织(OPEC)在开罗召开 会议上决定暂时维持目前产量，直至下月召开部长级特别会议再决定是否减产。尽管OPEC成员国满足了全球40%的石油需求，但其操纵价格的力量已经减弱，因全球需求遭受到经济 放缓的影响。美国能源资料协会(EIA)本周报告，美国石油需求较去年同期下滑6.6%。全球第三大石油消费国--日本周五报告称，其10月原油进口较去年同期下滑7.7%。沪燃油主 力合约902受OPEC目前维持产量的消息影响今日低开，但是盘中又随着原油电子盘下跌幅度缩小而震荡走高，收盘前强势拉升突破昨日收盘位后略为回落，小涨26元。国内燃油0902 合约11月份月线的最低点与05年的低点正好持平，有可能会出现反弹走势，建议暂时以观望为主，注意外盘的消息。今日操作：空单持有。加仓止损位置：3280.

　　全球经济萎缩，需求放缓，各大汽车生产商纷纷减产停产已成事实，轮胎需求日益下降，天胶市场压力不减。东南亚主产国联合减产并未给胶价带来实质性支撑，后期在需求没有 明显好转前，橡胶市场难有起色。而11月29日于开罗召开的欧佩克部长级协商会议决定，暂时维持目前石油产量不变，对原油处于当前的经济形式下产生利空举措，周一电子盘低 开低走，合成胶成本继续走低。今日沪胶主力合约903跟随原油走势大幅低开，随后展开全天的震荡行情，走势依然疲软。 总体来看，尽管市场上存在着弱势震荡终将演变成季节 反弹的期待，但在需求疲弱的大背景下，天胶短期内走出困局并非易事，其上方压力重重；合成橡胶价格也呈现低迷走势。实际上，仅靠价格的下跌并不能带来橡胶需求的有效改 善，近期沪胶重心不断下移，空方力量依然占优。今日操作：空单持有。加仓止损位置：10790.

　　资料整理：张旭 操作计划：张晓珊

　　北京聚德富投资咨询公司