文华财经（编辑 李伶晓）--国际市场：

　　基本面上，欧洲上周经济指标的持续恶化超出预期：欧元区RBS/NTC11月综合采购经理人指数降至历史低点；德国11月Ifo商业景气指数达85.8，低于预期的88.7，达到16年最低；英第三季度商业投资季降0.2%，11月CBI零售销售差值为-46.0，远低于预期的-35.0；法11月商业信心降至15年最低。低迷的经济状况导致失业率增加，欧元区10月失业率为7.7%，高于预期的7.6%；同时欧元区消费者物价指数11月月率下降0.4%，预期下降0.1%。目前欧元区衰退已见端倪，部分国家已经正式进入经济衰退期，政府救市举措短期内还无法对实体经济产生实质性作用，而欧洲央行本周再度降息的预期对欧元也再度施压。欧元连续走弱后出现调整，上周出现一根长上影线的小阳线，回弹无力，在1.31处受到沉重抛压。欧元弱势难改，短期盘整后，中线将会继续走弱，未来数周将会冲击1.20。

　　美国方面，经济数据虽然同样不容乐观：第三季度GDP修正后年率下降0.5%，GDP主要构成消费支出下降3.7%；成屋销售10月份恢复跌势，成屋销售率由9月份+5.5%降为-3.1%，房价中值更是创下历史最大年率跌幅；同时调查显示，11月美非农就业人口可能减少32万人，创01年"911"事件以来最大降幅。但是目前美国金融危机已经见顶，流动性压力逐步减轻，M1、M2连续出现正增值，而能源大幅降价也对市场信心的恢复提供支撑。公众实际收入出现增加，11月消费者信心达44.9，较上月也有较大恢复。相比较欧洲各国，美有望提前进入经济恢复时期。道琼斯指数连续三周下落后，上周出现强势回弹，涨附达到10.19%。美指上周持续回调，周K线跌1.27%至86.53，在10日均线处受到较强支撑；中线依然处于上升通道，本周可能考验支撑位85.80，如果在该点位获得有效支撑，美元短期有望恢复强势。

　　国内市场：

　　12月1日周一沪金主力0906最高178.08元/克，最低175.88元/可，收于177.18元/克，跌0.2元，成交31698手，减仓1562手，持仓量42298手，总持仓为45150手。

　　评论：

　　沪金窄幅整理，放量增仓，上行压力强，考验175支撑，金价处于重要转折点，轻仓注意隔夜风险。

　　上周五在美元上涨的作用下，黄金一度走低，金价最低触及809美元，但是在买盘的推动下，黄金价格没有继续向下滑落，特别是印度的恐怖袭击令黄金的避险功能有所体现，金价曾快速跳涨到接近820美元的水平，只是在美元高企的情况下，黄金难有向上突破的动力。预计本周美元上涨态势不变，黄金则继续坚守800美元关口。

　　上周黄金涨幅较大，短线获利了结的压力亦较大。同时，从技术上看830上方的阻力还是较为明显的，投资人在投资信心没有过得到较大恢复之前。而另一方面，从近日黄金的交易量上可以看出较前期明显放大，而黄金价格却出现了下跌走势，保持警惕。

　　金价上方的830美元一线接近10月10日高点到11月13日低点的50%回调位。更重要的是，830美元附近曾是金价曾多次争夺的支撑位和阻力位，现已演变成一个极强的阻力。如无法有效站稳830美元之上，反弹我们认为是短期的，后期仍有可能继续下行，金价的走强是受到避险买盘的支撑导致，不排除在宏观面稳定后，金价补跌的可能性，我们仍然对于金价后期持谨慎态度，下方支撑看至800美元，国内175元，下一支撑看至780-760美元区间。

　　

　　北京中期研发部

　　吴峥峥