文华财经（编辑 李伶晓）-- 【隔夜外盘】

　　外盘连续3日横向整理，美盘豆油脱离30美分的低点，在宽幅区间内徘徊。

　　近期美元指数下跌，商品市场止跌并转入横向整理。CRB指数在350-360区间横向徘徊多日，而外盘油脂类基本面方面并无消息刺激。

　　油世界发布最新报告称，08/09年度全球大豆用量将达到2.337亿吨，上年为2.31亿吨。产量有望达到2.344亿吨，高于上年的2.222亿吨。08/09年度大豆期末库存从上年6280万吨小幅增至6340万吨。

　　周一的反弹使我们修正21日之前的看空观点。在图上我们看到3个转折点：10.24日、11.4日、11.24日，上下区间30至36美分，如上图白线所示。在这个区间之内，不宜继续追随大趋势，宜以弱势震荡行情对待。

　　【内盘综述】

　　国内油脂走势与外盘一致，豆油在21日开盘创下新低后，受外盘影响大幅反弹。25及26日脱离低点，进入5700至6500的宽幅震荡区间。豆油905合约周五收盘6230，油脂类表现比大豆和豆粕都要稍微强劲。

　　【基本面】

　　山东豆油报价从11日的高点7250跌至当前的6850，与期货同步下跌，但在24日创下6650的新低后，25-27日受外盘上冲影响止跌反弹至6800。基本面因素影响较为混乱，价格仍然受外盘的指引。

　　但近期进口大豆的数量相对集中，而且油厂使用进口原料的加工成本下滑至3100-3300附近，这有可能继续压制包括豆油、豆粕在内的下游产品价格。

　　总体上，油脂类当前走势仍较多地受经济预期以及商品市场大环境的影响，而个体商品自身的基本面影响较弱。而原油及股市的持续走软并频创新低，也压制油脂类反弹高度。

　　【技术分析】

　　在各个油脂品种上，都能看到类似于上图的震荡区间。豆油价格在25脱离低点，进入5700至6500的宽幅震荡区间。

　　【操作建议】

　　豆油905进入5700至6500的宽幅震荡区间。在这个区间之内，不宜继续追随大趋势，宜以弱势震荡行情对待，日内交易，或待价格接触但不能突破两边轨道时反向操作，突破轨道则跟进。棕榈油和菜油以同样的观点操作(海通期货/罗文斌)