挣扎在衰退中的全球经济造成的需求忧虑笼罩着农产品市场，CBOT大豆期货也在持续对抗周边市场的利空影响中筋疲力尽，上周五期价一度创下本轮大跌以来新低。尽管随着股市以及原油价格的反弹，CBOT大豆暂时止住了冲破底部区间的步伐，然而当前经济危机的不确定性继续主导市场交易。而一向是美盘大豆“影子”市场的连豆期货，近日来表现独立，尽管国家第二轮收储“救市” 的消息仍未确定，然而连豆期货上周以来仍受支撑相对显强，对于美盘大豆的大跌置若罔闻。

     在这场国家政策与外部市场的博弈之战中究竟哪一方能够胜出，目前仍看不到最终结果，不过分析师指出，廉价的进口大豆以及庞大的进口量很容易冲击政策的托市效果，连豆想借国储政策支撑之势继续反弹仍需美盘大豆的配合。短期内与进口大豆的价差也使连豆多头拉抬期价的风险趋大，行情仍需等待外部市场的指引。

     经济衰退梦魇仍未结束

     上周油价跌穿每桶50美元以及股市的大幅下挫突显了市场的担心，随着欧元区以及日本的经济相继陷入衰退，市场忧虑全球经济衰退将继续加深，整体商品市场信心受到重创。经济风暴继续打压全球股市，而农产品市场也再次密切尾随股市走向，上周CBOT大豆期价下滑至三年半低点，周五突破本轮调整新低。KB Futures的交易商Kim Do-young指出，“谷物市场再次密切尾随股市走向，当前信贷危机的不确定性继续主导交易。在谷物需求减少这种预期日益增加的背景下，很多市场参与者已经撤出商品市场，剩余的交易商也因为巨大的不确定因素而不愿积极参与交易。”

     分析师指出，美元持续走高，原油继续走软，伴随上周原油价格跌至50美元以下，直接带动美豆主力09年1月合约下破850美分的关口，创下新低835.2美分。新任总统奥巴马上台之后，倾向于贸易方面采取保守型的保护政策，他强调美国的经济资源尽可能回收到美国国内，百年一遇的金融危机的杀伤力可见一斑，自保为上可以理解，此政策会对美元的走强构成强大支撑，而在能源方面，积极主张寻找替代能源，减轻对进口原油的依赖程度，无异于对于原油价格构成一定的打压。

     不过，近日随着美国总统候选人奥巴马选定人选应对经济危机，以及美国政府注入200亿美元新资本拯救花旗集团的决定，给投资者带来更多信心，这促使美国股市连续两日劲升。金融市场的强劲表现惠及从原油到谷物的所有商品，美元大幅走软亦为以美元计价的商品提供支持，原油价格重返50美元之上，CBOT大豆期货从外部市场中寻获方向，自上周触及的五周低位反弹，不过1月合约未能突破9美元。

     专业人士表示，原油终于出现了反弹，并且是在上周四下破底点后重新上涨，这对商品市场整体人气有较大支持。上周日的APEC会议强调了将在18个月内战胜金融危机，这也基本为危机的解除奠定了初步的时间表。美豆在受到外部市场的带动下重新回到震荡区间中，最近走势仍将主要以宏观市场的影响为主，盘中以资金面动向决定行情方向。原油目前的反弹动力仍来自空头回补，我们无法看到能够支持油价持续走高的题材。因此近期如果原油难以形成大级别的反弹行情的话，美豆也仍将束缚在震荡区间内。大豆自身基本面暂时没有热点，市场投资情绪仍是未来一段时间的主要影响因素。