文华财经（编辑 刘娜）--欧美股市小涨大跌，道指挑战前期低点，原油连续阴跌不止，全球经济环境不容乐观。南美大豆种植区的持续旱情使美豆表现抗跌，但仍难走出独立行情。缺少外部支撑的连豆市场在政策传闻下依旧区间震荡，豆粕、豆油因需求状况不佳表现较弱。M905豆粕收盘价为2479元/吨，较上一日结算价下跌44元/吨，跌幅为1.74%，持仓减少3684手。

　　

　　接连不断的救市措施仍未有效阻止欧美股市继续下滑，美国10月份CPI创61年最大月跌幅，经济衰退预期对消费需求影响相当严重。国际原油价格持续走低，自7月高点回落至今累计跌幅超过60%。尽管欧佩克一再发布可能继续减产声明，但疲弱的市场需求仍未阻止原油价格下滑，整个商品市场阴云不散。金融危机继续向实体经济蔓延，目前已暴露的问题可能只是冰山一角。阿根廷和巴西南部产区的干旱问题为美豆市场提供短期支撑，然而，目前炒作天气还为时尚早，一旦天气条件改善，美豆仍难脱离当前疲弱的经济环境。国内方面，政府举全国之力保经济增长，空前的救市举措和无与伦比的动员能力正在改善国内金融环境。大豆市场由于受到政策保护而继续抗跌，但进口低价大豆仍在挤占国内大豆市场，巨大的内外价差导致产区现货贸易交投清淡，贸易商基本退出收购市场，农民利益受到挑战，期待政策支援。今日各地豆粕现货报价较昨日稳中有跌，市场观望气氛浓郁。目前豆粕现货价格与进口大豆到港价相当，加之进口低价豆粕数量增加，现货市场压力明显。另外，随着油厂陆续消化完前期高成本大豆后，一旦市场需求不振，油厂对豆油、豆粕存在较大回调空间。经销商对后市看法偏空，入市谨慎；饲料企业仍维持较低库存水平。国内生猪价格维持稳定，终端产品需求有所好转；鸡肉、鸡蛋价格呈现弱势，鸡饲料需求平稳。建议豆粕生产企业在目前价位上加大销售力度，现货远期贸易贴水程度加大会导致未来现货继续向期货靠拢；中间商快进快出，养殖企业随用随买，密切关注政策面的相关信息。

　　

　　 操作建议：国内豆类期货继续维持震荡偏弱格局，等待消息面进一步指引。从技术分析上看，M905豆粕均线胶着，震荡整理行情仍在持续。目前市场多空因素交织，单边长线操作机会不多，投资者可选择观望，等待趋势进一步明朗。前期买近卖远的套利操作仍可继续持有。

　　（天琪期货 于瑞光）