文华财经（编辑 刘娜）--【外盘】

　　 因对全球经济放缓令需求恶化的忧虑挥之不去,库存大增巩固了需求疲弱的前景，综合铜周三报收3597.5美元/吨，收盘价跌82.5美元；期铝跌至三年新低，综合铝周三报收1877.5美元/吨，收盘价跌29.5美元；综合锌周三报收1175.0，美元/吨，收盘价跌32.5美元。

　　【国内】

　　沪铜0902合约周四跌停，收于27690元/吨，收盘价大跌1360元；沪铝0902合约今天低开低走，收于13415元/吨，收盘价跌425元；沪锌0902合约周四大幅下跌，收于9345元/吨，收盘价跌370元。

　　【基本面】

　　国内现货方面，昨天上海长江有色现货市场报价：1#铜31900－32100，较上一交易日涨100元/吨;铝13460－13500，较上一交易日跌140元/吨;0#锌9400－10400,较上一交易日跌150元/吨；

　　伦敦方面，11月19日伦铜库存增1475吨，为280050吨；伦铝库存大增81975吨，为1701525吨；伦锌库存减175吨，为183700吨，伦铜现货/3月贴水50.0美元；伦铝现货/3月贴水50.0美元；伦锌现货/3月贴水11.0美元；

　　 世界金属统计局(WBMS)周三表示,今年1月至9月,全球铜市有2.68万吨的小幅供应盈馀，1-9月铜矿产量为1,134万吨,较上年同期下降1.3%.精炼铜产量增加3.1%至1,380万吨,中国产量增加33.4万吨.同时WBMS表示,铝市今年1-9月供应盈馀108.3万吨,锌市供应缺口为5.4万吨,镍市供应盈馀近4.3万吨.

　　【广永视点】

　　LME期铜周三大幅下跌，伦敦金属交易所(LME)铜库存周三再增加1,475吨至280,050吨,突破28万吨，目前LME铜库存延续上升的趋势，库存的持续增加压制铜价，LME期铜均线排列正继续向下发散，均线压力对铜价带来压力，美国商务部周三公布,美国10月房屋开工年率年率减少4.5%至79.1万户。10月建筑许可减少12%至70.8万户，数据加强了铜市利空的需求前景。沪铜0902合约周四早盘大幅低开，午盘快速下挫，尾盘封跌停板，全天交投活跃，仓量均增，预计铜价还有进一步的下跌空间，操作上0901合约在29270开的空单继续持有，止盈下移至29210，目标25460，注意换月；

　　 LME期铝周三跌至三年新低，LME铜库存延续上升的趋势，周三日增幅为81975吨，令总库存增加至1701525吨,突破170万吨水准，使铝价承压。沪铝0902合约周三低开低走，一改前期横盘震荡行情0902合约今天日K线收大阴线，沪铝交投活跃，仓量均增，另外冶炼以及电力行业消息人士日前表示,因国内电力需求放缓，中国发电企业正计划削减铝厂用电电价,若上述削减电价举措实施将会大幅降低冶炼企业生产成本。目前铝价均线成空头排列，沪铝难改弱势格局，操作上在14140开的0901合约空单继续持有，止盈继续下移至13860，目标13120，注意换月；

　　LME期锌周三小幅收阴，沪锌周四早盘小幅低开震荡，午后在电子盘下挫带动下向下突破，最低至跌停，最终以9345报收，市场成交放大，锌的基本面依然弱，目前美国汽车业衰退带来额外的压力，底特律三大车厂--通用汽车、福特和克莱斯勒的生存正受到威胁，但近期沪锌价格面临剧烈振荡，操作上沪锌0902在盘区突破前暂以日内短空交易为宜。

　　

　　 LME期铜周三小幅下挫，目前LME铜前期低位已经打破，并触及三年低点，伦敦金属交易所(LME)铜库存周三再增加4,625吨至270,100吨,为2004年3月来最高水准。库存水准在11月已大涨逾3.22万吨，LME铜库存延续上升的趋势，库存的持续增加压制铜价，LME期铜均线排列正继续向下发散，均线压力对铜价带来压力，而再度浮现的经济衰退担忧令全球市场全线走软,美国股市继续暴跌和油价大幅下滑，亦使铜价承压。沪铜0902合约周四早盘大幅低开，午盘后快速拉升，尾盘受空头打压而震荡回落，尽管日前中国政府公布了4万亿的经济刺激方案，但这在短期不能解决内需不振的状况，预计短期内铜价还有进一步的下跌空间，操作上如早报的交易计划，0902合约今天已在29270开空，止损30080，目标25460；

　　 LME期铝周三继续收阴，触及三年低点，LME铜库存延续上升的趋势，周三日增幅为6125吨，令总库存增加至1556150吨,保持155万吨以上水准，使铝价承压。沪铝0902合约周四低开震荡，盘中出现小幅跳水，全天交投活跃，另外，国内有色金属知名研究机构安泰科铝业首席分析师王飞虹日前在国际矿业大会上表示,由于产能过剩,需求疲软，2009年国内电解铝产量难以增长，但明年电解铝价格将比今年再下跌20%，而今年三季度国内电解铝过剩加剧,超过20万吨。目前铝价均线成空头排列，沪铝难改弱势格局，在没有供需面支撑的情况下，短期铝价难以乐观，操作上在14140开的0902合约空单继续持有，止盈下移至13980，目标13120；

　　LME期锌周三反弹，沪锌周四平开震荡，走势较为强劲，全天交投活跃，仓量均增，目前国家提高钢铁行业出口退税政策，有助于钢铁业复苏，对锌价产生利多支持，但沪锌基本面依然很弱，近期沪锌价格面临剧烈振荡，操作上以日内短线交易为主。

　　

　　金属研究员 黄石章