油脂继续回落，探寻前低支撑

     行情回顾：

     马棕油收涨，受11月1－20日出口增加预期，及印度对豆油征收20%关税影响；美豆油收跌，原油下行增加压力。国储增加收储大豆的消息昨天提振市场，但原油继续下行，美股下行，美元上涨的走势仍给油脂较大压力，今日国内油脂仍以跟随宏观面走势为主。豆油主力迅速完成移仓换月，905收于5930，跌162点，市场逆向排列，对后市依然缺乏信心；棕榈油901收于4356，跌78点；菜籽油901收于6424，跌120点。面对由大豆带来的消息刺激，油脂市场延续了固有的宏观面主导格局。

     要闻分析

     原油继续下探支撑走势，美元则延续上涨格局，经济忧虑的影响继续影响国际股市和期货市场。国内油脂油料走势略偏强于国外市场，国内扶植农业政策频繁出台，限制下行动能，近期关于国家将增加大豆收储150－300万吨的预期再度引燃市场。但对于大豆这个利好更为直接，对于豆油等油脂而言，近期加工仍主要以进口大豆为主，而且原料成本大大低于国内大豆，而且外盘豆油仍在探寻下方支撑的过程中，后期进口豆油成本仍处于下行之中，对盘面油脂走势的压制更为直接和沉重。因此，利好对豆油的影响很有限，不过相对外盘而言，国内豆油已属抗跌。总体而言，油脂市场仍处在下探前期低点支撑的通道内。

     棕榈油方面，洪水可能损及11月马来西亚棕榈油的收获，这使马棕油走势仍受到较强支撑。

     不过油脂市场走势仍在看原油，在50美元的重要关口处，油脂将与原油共同面临方向选择。这最终还是取决于市场对经济前景的信心恢复情况。

     国内市场

     豆油现货局部下调。国内广州港口毛豆油报价升至6550元/吨。而东北地区四级豆油稳定至 7170-7500元附近。华东地区四级豆油至6900-7000左右。近月进口豆油理论参考价至6350左右。豆油库存依然有限，近期国内外信息多空交织，现货观望浓厚。

     棕油现货小幅下挫。广州地区至4500左右，张家港至4550，山东地区棕油4680元附近，天津港棕油至4650元左右。港口库存降至20万吨左右。

     国内菜籽油几无变动，华东地区报价7200－8500左右，华南地区报价至7350－7500左右，西南至8000－8600元/吨左右，交易量并不太大。菜籽报价仍在1.9－2元/斤，除国储收购外，油厂收购清淡，暂停收购居多。

     关注：收储传言对油脂利多影响较为有限，市场交投观望依然浓厚。关注美国油脂油料出口情况，以及南美干旱题材能否形成持续利好支撑。