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大陆期货：燃料油每日评论（11-20）：振荡
燃料油每日评论（11/20）：振荡
主要观点及参考建议：
国内上海期货交易所燃油期货受到国际原油市场的影响，主力0902合约以2410元每吨开盘，最高冲至2430元每吨，终盘报收于2409元每吨，成交1061274手，持仓至247552手。由于美元最后一冲之后将准备开始下跌，大宗商品即将出现反弹，激进投资者等待美元冲至90－92附近做多，保守等待美元在88－92区间盘整下跌后、大宗商品上涨后做空。鉴于最近持仓量增加迅猛，两大集团军作战即将开始，一旦出现行情，将有可能为单边横扫千里之势。我们静观其变。
信息采编：
亚洲燃料油周三交投清淡,跨月互换价差持平,因需求仍为迟缓,且纪录高位的西方套利船货流入亦打压市场.12月/1月180-cst燃料油互换价差
原油市场分析
主要观点及操作建议：
观点：我们认为目前原油下行走势快接近尾声，等待美国经济转好。
信息采编：
缺乏利好消息支撑，美国原油和汽油库存继续增长，国际油价连续4个交易日下跌，纽约商品交易所轻质原油期货收盘跌破54美元，为去年1月23日以来最低价位。周三收盘时纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油12月期货每桶53.62美元，比前一交易日下跌0.77美元，交易区间53.30-55.34美元；伦敦洲际交易所布伦特原油1月期货每桶51.72美元，比前一交易日下跌0.12美元，交易区间50.61-52.95美元。
纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油12月期货将于周四收盘期满结束，周三1月期货收盘每桶54.10美元，下跌0.66美元。
在美国原油和汽油库存增长的同时，美国原油和成品油需求下降。美国能源信息署公布的数据显示，截止11月14日当周，美国原油库存增长160万桶，这是美国原油库存连续8周增长。同时汽油库存增长50万桶，馏分油下降150万桶。
美国能源信息署数据显示，石油产品四周日需求平均数1907.6万桶，比去年同期低7.0%；其中汽油需求低2.2%，馏分油需求低3.3%；而单周需求中，美国汽油日需求量896.2桶，比前一周低4.0万桶；馏分油日均需求量405.6万桶，比前一周日均高13.1万桶。
美国石油学会周三发布的月度报告显示,由于经济滑坡加之能源消费疲软，美国10月份对原油和石油产品的需求比去年同期降低4.1%。
库存增长，需求下降，导致美国原油和成品油相对库存上升。美国原油库存可抵消21.4天的供应量，比去年同期多0.4天。尽管美国汽油库存比去年同期低1.3%，但是可供量22天，比去年同期多1天。上周馏分油库存下降，比去年同期低5.7%，而同时需求量增加，但是相对库存却比去年同期多2.7天。
美国东北部地区寒冷的气候提振了取暖油市场，周三纽约商品交易所取暖油期货上涨，抑制了原油期货下跌的幅度。据私营气象服务公司DTN Meteorlogix预测，从星期四到下周一，美国东北部地区气温低于正常。
受飓风影响的美国海湾地区石油生产设施大部分恢复。截止周三美国海湾地区海上平台作业恢复了83.7%。据美国矿业服务局周三最新统计显示，在美国墨西哥湾的油气公司有16.3%原油产量和24.4%的天然气产量关闭。这意味着有21.2216万桶的原油日产量和18.05亿立方英尺的天然气日产损失。而在上周三统计中断的石油产量为18.8%。此外，统计还显示，石油公司在58个生产平台撤出员工，占美国海湾地区649座有名称的平台的8.4%。
与今年上半年高盛银行推出的“超级暴涨”理论向左，德国银行一位分析师推出了“深度下跌”的理论。德国银行的分析师Sankey认为，由于新增炼油厂以及炼油厂提高效率，明年春天油价可能下跌到每桶40美元，最坏的情景是跌向每桶30美元 他认为，石油市场十分疲软，在这种情况下炼油生产能力却大量增加。估计明年全球日均需球将下降80万桶，而日均生产能力将增加200万桶。同时，炼油生产装置效率提高，生产每桶汽油和柴油将节省20%的原油。
而在半年前，由于投机控制了石油市场，市场基本面分析不能反映油价趋势，拥有大量石油期货的投资银行便推出“超级暴涨”理论，试图不断推高油价。典型的例子就是高盛银行的分析师Arjun Murti鼓吹油价将暴涨到每桶200美元，该理论推出后，国际油价连续数天失控而暴涨，纽约时报在5月21日给他一个绰号叫做“油价先知”。然而就在当时，每日能源报告Schork Report的总裁Stephen Schork说，“这是巨大的恐慌和贪欲推高市场，正如脱轨的列车。我认为基本面不会支持油价这样上涨。”
而在当时油价失控的情况下，壳牌石油公司美国子公司总裁Hofmeister接受美国参议院质询的时候说，供求基本面正常，油价只要维持在每桶35-65美元之间就能保证公司运转正常。