文华财经（编辑 王亚楠）--一、市场描述

　　11月19日（周三），郑棉价格高开窄幅盘整。其中CF0905合约早盘高开于10765元/吨，盘中窄幅震荡前行，最高为10820元/吨，最低10705元/吨，收盘于10800元/吨，较昨日结算价上涨135元/吨。成交量较昨日略有减少，共成交28490，持仓量增加1384手至35082手。

　　ICE期棉3月份合约价格呈盘整状态，小幅下跌6点收于41.78美分/磅，日K线上试10日均线未果回落，依然处于空头格局。

　　二、行情成因分析

　　受需求疲软和库存增加打压，NYMEX原油期货价格周三连续四个交易日收低，12月原油期货收盘53.62美元/桶，此为2007年1月22日以来的最低结算价；美元指数高位盘整，并呈上涨态势。原油价格走低和美元指数上涨对商品价格承压，铜以及谷物类商品价格走低，对棉花价格定造成压力。

　　19日，国务院常务会议部署促进轻纺工业发展等政策措施，会议决定对纺织业进一步加大扶持力度，采取6项政策措施，其中包括扩大内需、减轻企业税费负担、积极扩大出口等。据悉纺织出口退税将提高到17%，这将对纺织业来说可谓雪中送炭，定将大大提高纺织行业信心。

　　商务部对外贸易公司11月18日发出急函决定暂停执行停发输欧纺织出口许可证规定，以确保对欧纺织品出口平稳发展。同一天，在2008广州白马服装采购节上，中国纺织协会相关人员表示：短期内有望进一步提高纺织业出口退税率。据发改委2008年10月份外贸形势分析显示：10月份我国外贸进出口2214.2亿美元，比上年同期增长17.6%，1-10月份，外贸进出口总额21886.7亿美元，增长24.4%。其中1-10份服装及衣着附件出口982.7亿美元，增长2.8%，比上年同期增速回落20.1个百分点。并且从今年秋季广交会的情况看，以纺织品服装等劳动密集型产品为主的第三期订单大量减少，明年出口形势不容乐观，终端对棉花的需求很难有大的改善。

　　三、后市研判

　　从技术上来看，905合约回补11月12日跳空留下的缺口，期价高开盘整收小阳线，并且期价收在10日均线上方，短期内延续反弹的可能性较大。操作上，如果期价在10均线站稳，可建立适量多单，短线交易为主，关注上方1100点处的阻力。

　　

　　

　　鲁证期货 张保华