文华财经（编辑 李伶晓）-- 【期货市场】

　　 11月19日，沪胶RU0903收于13065，较18日结算价下跌415；TOCOM基准4月RSS3合约收跌11.10日元至157.40日元。

　　 【现货市场】

　　 11月19日，中橡网SCR5/5#标胶报单平均价稳定于15840元/吨，无现货成交（11月18日，成交20吨，均价为15200元/吨）；12月装船的泰国3号烟片胶RSS3上涨0.7美分至180.7美分/公斤，以5%的关税税率计算，其完税价格约为15580元/吨，上海仓单成本为15750元/吨。

　　 上周，国内顺丁胶报价多在10500-11500元/吨，丁苯胶报价则在9200-11200元/吨之间，整体来看其下游需求均呈低迷状态，成交清淡。

　　 【投资分析】

　　 在经济及需求忧虑面前，NYMEX原油期货再次走低，目前继续处在下行通道中。OPEC主席卡利尔周三被援引称，本月29日召开的OPEC开罗会议不太可能对产量做出行动，因其成员国不知道先前的减产承诺是否已经兑现。

　　 亚洲现货橡胶市场依然低迷，贸易商仍不看好后市。当前，国内合成橡胶相对于天然橡胶的价格优势仍旧明显，上期所天胶期货库存继续保持稳定，预计惜售情绪也正在导致国内库存积压。另外，据中国橡胶工业协会对重点会员企业统计，今年1-9月，橡胶行业经济运行基本保持了稳定增长，但增速全部出现回落，橡胶需求的大幅降低显然对天然橡胶价格回暖极为不利。

　　 总体来看，尽管市场上存在着区间震荡演变成季节反弹的期待，但在需求疲弱的大背景下，天胶短期内走出困局并非易事，其上方压力重重，从前几周的盘面上看，反弹的高点都会有很大抛压。仅靠价格的下跌并不能带来橡胶需求的有效改善，市场已将注意力放在13000元/吨的价格支撑位上，沪胶后期走势依然堪忧。

　　

　　 （投资研究部：陆辉）