□中证期货 刘宾

　　进入10月下旬，不但橡胶主产国联合减产的利好以及全球各大央行的巨资救市尤其国内4万亿的拉动内需刺激方案为面临下滑的经济注入了强心剂，而且近期又出台提高轮胎出口退税的利好，但笔者认为，消费低迷仍使投资者信心难以提振，天胶中期弱势难改。

　　美国汽车业前景未明

　　本轮金融危机使全球消费下滑，尤其汽车行业冲击最为明显，美国汽车三巨头通用、福特和克莱斯勒也难以幸免，按照最新公布的第三季度财报，通用该季度又亏损了42亿美元，福特则亏损了29.8亿美元，而且两大汽车商资金流正面临枯竭，据华尔街分析师估计，若按照今年第三季度每月支出20亿美元的速度计算，通用汽车公司在得不到政府救助的情况下，到明年2月份就会陷入困境。为此，当选总统奥巴马正极力推动国会通过500亿美元的汽车拯救计划，但在11月18日的国会上遭到共和党的反对。鉴于汽车业对于美国就业和整体经济的重要影响，美国决策层不太可能坐视美国汽车业“三巨头”破产而不管，但预计在奥巴马上台前也难以出台实质性利好扭转汽车行业的颓势，美国汽车业前景仍扑朔迷离。

　　国内库存居高不下

　　据上期所库存报告显示，自6月27日创出17225吨的低位以来，基本呈现持续盘升的势头，进入10月后库存变化不大，但基本维持在6万吨以上的高位，截至11月14日库存数为66355吨，较6月底增加了49130吨，增幅达285%。在消费不畅的形势下，居高不下的库存为市场带来较大压力。另外日本市场，虽然民间库存持续回落至历史低位为市场提供一定支撑，但期货库存数据进入10月份却出现持续增长，截至10月31日，库存为2414吨，较月初的1408吨增加1006吨，增幅为71.5%。

　　综合分析，百年不遇的金融风暴导致天胶暴跌，虽然近期政策面利多不断，但短期内对市场影响有限。沪胶在多空因素胶着的形势下，仍将维持弱势震荡格局，如果13000元再次失守，则有考验前期低点的需求。