本报讯 （记者 陈芳）上海期货交易所金属铜期货主力合约自进入第四季度以来累计跌幅已经高达44％。而现货市场在跟随期货市场大幅下跌之后率先企稳，近日铜现货升水幅度高达3000元/吨。

　　之所以出现这么高的现货升水主要是由于供应商惜售造成市场供应紧张。但专家表示，供应商的惜售只能延缓铜价的跌势但并不能改变铜价下行的趋势，建议企业进入期货市场套保。

　　惜售难以提高铜价

　　昨日，上海期货交易所的金属铜期货价格继续大幅下跌，主力合约0901收盘报29320元/吨，现货月合约0811收盘报31440元/吨。而现货市场价格则继续保持大幅升水，广东有色金属市场1号电解铜报32300~32500元/吨，上海金属资讯网现货铜报32370~32470元/吨。现货升水幅度高达3000元/吨。

　　东华期货首席分析师陶金峰表示，“目前现货价格的大幅升水主要是由于供应商的惜售，市场成交量也极为低迷。但在这种消费极端疲软的情况下，惜售只能延缓铜价下跌的速度，并不能改变铜价弱势局面”。

　　广东南储分析师许坦炜也表示，“自7月份以来，由于价格的大幅暴跌，三大基本金属铜、铝、锌的供应商都有惜售的心态。虽然惜售造成了市场供应较为紧张，但买盘也并不多，价格也上不去”。

　　宜进入期市套保规避风险

　　而生产商不愿意亏本出货，积累了较多库存的迹象在A股上市的铜业公司三季报中也有所体现。虽然截至三季度末，国内铜价已较第二季度和去年同期分别下降16％和23％，但各公司库存并没有出现较大的下降。

　　如云南铜业（000878）截至三季度的存货项目高达79.19亿元，较第二季度末仅下降了4.4％，同比降幅也不到15％。此外，精诚铜业（002171）截至三季度的库存为2.33亿元，较期初仅下降2.5％，较去年同期降幅也不到4％。铜陵有色截至三季度末的库存则较二季度末还有小幅增加。

　　因此，对于这些企业来说，目前面临着两难的困境：如果敞开库存供应，由于目前市场上消费疲软，必然会造成价格的进一步下跌；如果继续惜售，由于国外铜业巨头依然大量生产，在需求萎靡的情况下，必然导致价格的下跌，库存中的成品也将出现不断贬值。

　　因此陶金峰建议，对于这些企业来说，现在应该选择在期货市场进行套期保值规避部分风险。