文华财经（编辑 刘阳阳）--国内市场

　　今日郑棉高开高走。尽管上周五美盘继续下跌，但理好消息刺激CF901以10720元高开，空头恐慌性回补推动棉价最高上摸11355元，随后回落到11000元附近横盘，尾市收盘于11040元。成交量放大一倍，为111246手，持仓减少3972手，余48414手。

　　

　　国际市场

　　7日ICE期棉交投活跃，价格大幅波动。由于外围市场疲软及期权的打压，棉价再次下滑，跌至4年来最低点。同时08年12月合约也再破新低。

　　昨日市场平开低走，受外围市场继续走弱及期权打压影响，期棉各合约继续走低，12月合约盘中最低至42.00美分/磅，收于42.07美分/磅，跌91点；3月合约跌109点，收于45.06美分/磅。

　　分析师指出，全球性的经济危机使银行信贷和消费受到影响，期棉市场中缺乏买盘的支持；周五为12月期权到期日，有大量的期权平仓压低价格；此外投机和贸易卖盘的打压更加重市场压力。昨日市场中期权交易占主导地位。

　　ICE统计：7日约成交34500手。登记库存1036811包，减少4123包，有1706包待检。至6日12月未平仓合约79850张，减2030张；累计未平仓合约174383张，增729张。

　　现货统计： 11月7日Cotlook A 指数56.40美分/磅，跌105点。

　　

　　评论

　　政策利好以及周边市场的配合是今日郑棉大幅反弹的重要原因。上周末国家发改委召集有关方面开会，研究棉花宏观调控问题，会议基本确定，以稳定棉花市场、保护棉农利益为目标，国家将加大在内地的收储力度，增加收储数量，收储价格不变。另外，为响应政策利好，商品棉电子撮合市场宣布自今日起调高卖方保证金标准，这给市场以强烈的暗示，撮合市场各合约也出现大幅上涨的场面。

　　由于收储价格远高于市场价，所以企业交储的积极性很高，而且已经出现部分违约的现象。可见，收储效果不佳并非价格没有吸引力，关键是满足收储要求的棉花数量有限。如果能够放松收储标准，将日常流通的带有普遍性的棉花纳入收储范畴，则救市效果会更加明显。

　　棉价反弹除政策利好原因之外，前期下跌幅度较深也释放了大部分的做空力量，超跌反弹的时机逐渐成熟，有利好题材刺激也就突然爆发了。后期需要关注郑棉主要合约能否回到12000元之上并走稳，若是则探底行情有望结束。

　　

　　北京中期 张向军