文华财经（编辑 李伶晓）--一、市场描述

　　上海期货交易所黄金期货价格今日收低，收盘时各主要合约跌幅在0.54元至6.12元不等，其中主力合约0906收报159.66元/克，较上一交易日下跌5.12元。全日成交5.06万手，持仓量为6.82万手，增加2780手。

　　受基金清算打压，且股市同样走软，COMEX黄金期货周四再次收跌。COMEX12月期金合约下跌10.20，报732.20美元。伦敦现货金亦下跌6.73美元，报733.83美元。

　　二、行情成因分析

　　周四市场关注的重点在于欧洲央行的议息会议，欧洲央行降息50个基点至3.25％；而英国央行意外大幅降息1.5个百分点，瑞士国民银行同样超出市场预料大幅降息50个基点。虽然降息举措在长期来看可能导致通货膨胀，但其对金价的支撑作用日内很快消褪。因为那毕竟是在遥远的将来，而眼下股市再次下跌，经济形势的恶化促使基金清算继续打压金价。并且市场认为周五将要公布的美国非农就业数据将逊于预期，投资者目前青睐于以美元代替黄金避险。在其推动下，美元指数昨日大幅反弹1.212，报收于85.853，截至笔者发稿时，美元指数正在冲击短期回调形成的下降压力线。阻力位在86.26，一旦有效突破，美元指数将重返上升轨迹，而其中期将继续对金价带来相当大的压力。

　　周三美国能源信息部(EIA)公布的数据显示，美国上周原油库存增加179万桶至3.119亿桶；汽油库存增加至162万桶至1.961亿桶，大于预期的增幅；由于公布出来的汽油库存意外大于预期，导致油价急剧下滑，收盘暴跌5美金，收于65美元/桶附近。数据还显示，美国2009年原油需求降幅降低于2008年100万桶/天的降幅，2009年油价将比2008年的平均水平显著地下降。这让投资者更加担忧全球经济的增幅在显著放缓。原油价格目前自身难保，60关口摇摇欲坠，同样打击金价。

　　但是，国际金价下跌的同时，国内金价较之前也有了大幅度调整，现货价格的下跌表现出了实货买盘支撑，购买珠宝首饰和实物金条的人数大幅度增加。据报道，北京市菜百、工美、中金黄金等黄金销售市场近日黄金产品销售量都已攀到今年以来的最高峰，其中用于投资保值的投资型金条销售激增。有些一些店面已出现断货现象，购买投资金条需要全款预订。这也是造成国内黄金期现倒挂的原因，同时，我们也看到在强劲的现货销售支持下，金价呈现上下两难的局面。笔者认为，现货的销售目前仅仅能延缓金价下跌的脚步，但还未强大到能够扭转颓势大幅上攻的程度。因为纵观金价走势，历来的大幅上涨均是出自基金推动之手，所以市场的资金流向才是目前决定其成败的关键。

　　技术上看，昨日金价报收阴线倒锤，价格始终受到20日均线压制，且价格回落报收于5日均线之下，连续两日的下跌已经将周二的大幅上涨成果回吐殆尽，显示金价仍然呈现疲弱之态。按照金价近来盘久必跌的规律，加之KDJ指标形成死叉，预计短期金价震荡下挫的可能性更大。742美元重新成为阻力，下方支撑720美元。从昨日至今的股市变化来看，欧洲降息带来的利好刺激或已消化，市场风险偏好将再度下行，商品企稳反弹对金价的支持减弱。故在维持金市弱势格局延续的判断下，提醒投资者提防短线金价快速走跌。沪金0906预计短线将测试158元支撑，160元一线成为阻力。

　　三、后市研判

　　操作建议：建议空单继续持有，而短线操作仍请以逢高介入空单为妥，但考虑到今晚公布的美国非农就业报告的不良预期仍有望引发短线宽幅波动，故在潜在不确定性尚存的背景下，仍请控制空头仓位，而短线运作头寸不妨见好就收。

　　

　　

　　鲁证期货 张晶