市场关注已久的美国大选终于宣告结束，驴象之争尘埃落定，民主党代表奥巴马获胜，因为分别代表了不同的利益阶层，所以美国民主党以及共和党的执政方针有着较大差别。政治要为经济服务，但是不同的执政方针会对经济产生影响，进而会对整体大宗商品价格产生影响，黄金作为大宗商品市场的风向标，其价格相对较为敏感，那么在新一届美国政府的执政之下，黄金会如何运行呢？笔者认为，市场得知民主党奥巴马获胜时黄金价格的走低已经说明了问题。

　　要分析民主党执政下的黄金走势，就要弄清楚民主党的一贯采取的经济政策。民主党代表了广大美国中下层民众的利益，主张强势美元，提升美元地位，提升中下层美国民众的生活质量，这从奥巴马提倡降低中低收入阶层的税收、提高富人税收的言论中可以看出来。历史上，民主党执政期间，美元走强、油价走低、财政赤字大幅减少，经济活动相对稳健，股市、商品价格走低，这与共和党执政期间刚好相反。共和党布什父子执政期间，对外战争不断、油价高企、美元贬值、财政赤字不断增加。，因此，民主党更倾向于一种紧缩的经济政策，而共和党则倾向于扩张的经济政策。那么很显然，在紧缩政策下，商品价格是长期下降趋势的，那么黄金价格自然易跌难涨。下面我们再看看历史上民主党获胜时的黄金价格走向。

　　1992年克林顿打败老布什获胜，大选之前市场预期老布什因为战争问题难以连任，民主党将会上台，黄金价格持续下跌，大选之后黄金价格继续走低。四年之后，1996年克林顿获胜连任，大选之前黄金价格震荡下行，大选之后黄金价格加速下行，出现连续暴跌。而在随后的小布什连任的两届期间，黄金价格则是上行的。所以从历史上看，不同党派执政期间，黄金价格是有不同的，民主党执政期间，黄金价格走低为主，共和党执政期间，黄金价格上升为主。那么从目前来看，本次大选之前，黄金价格已经提前下跌，已经从3月份的最高1033美元跌到了最低681美元，尽管最近黄金价格回升到了700美元上方，但是上升力度明显不够，而且在奥巴马获胜消息传出来的时候，黄金价格的表现就是下跌。可见，本次美国大选期间黄金价格的表现仍然沿袭了之前的历史。

　　民主党执政下黄金价格承受压力除了紧缩政策导致的流动性不足以及经济活动减少造成的黄金价格下跌之外，强势美元政策也对黄金价格造成压力。今年3月份以来，持续贬值的，美元指数止住了下跌势头，开始了缓慢上行的步伐，从当时70一带，走到了最近的最高87.88，回升幅度达到了25%。强势美元对于中下层民众来说是有利的，可以提高购买力，提升生活质量，也是民主党一贯主张的。因此，奥巴马执政后应会继续采取强势美元政策，这一方面是党派的一贯主张，另一方面也是美国目前所需要的。奥巴马获胜后，面临的主要问题就是挽救美国金融危机，而要化解危机，强势美元是必不可少的。美国政府通过的7000亿美元救市计划需要大量发行美国国债，发行国债顺利需要强势美元配合。因此，奥巴马执政期间，强势美元应该是能够看到的，这对于黄金价格来说也是一个压力。

　　另外，美元与石油是一个国际性问题，石油问题往往与美元问题联系在一起，而石油问题则往往跟地域政治风波或者战争紧密联系在一起。民主党执政历史上，石油价格往往是相对较低的，这也是他们主张的提高中下层民众生活质量的执政方针所决定的。要降低石油价格，强势美元以及减少对外战争是重要因素。可以看出，共和党老布什、小布什死死抓住伊拉克问题不放，投入物力财力搞战争，目的就是石油，他们执政期间，石油价格飙升，石油价格达到147美元的历史高点就是在小布什执政期间发生的。作为民主党的代表，奥巴马执政会减少对外战争，争取和谐的国际关系，这会有利于稳定油价，同时强势美元政策也会打压油价。油价的稳定对于黄金价格来说并不是一个利好消息。

　　从上面分析可以看出，美国大选民主党代表奥巴马获胜，对于黄金市场来说并非利多因素。民主党主张的强势美元、紧缩政策以及低油价均不利于黄金价格，而今年以来黄金、原油价格下跌，美元走强已经说明了市场的预期。不过应该注意的是，奥巴马执政的时候刚好是金融危机爆发后的烂摊子，那么为了应对金融危机以及经济下滑，奥巴马的政策也可能会跟之前民主党有所区别，这还需要密切关注奥巴马政府的后续动作。

　　总之，在目前全球金融、经济形势下，民主党的执政会使得黄金价格承受更多的压力。

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