文华财经(编辑 张红艳)--行情回顾：

　　

　　马棕油收跌，豆油走软获利平仓涌现，但据船运调查机构显示，10月马棕油出口量较上月增加，出乎市场预料，从而限制了棕油跌幅；美豆油小幅收跌，原油疲软美元上涨形成压力，但股市上行原油收回跌幅使豆油尾盘收回大部分跌幅，技术上看在5日均线附近获得一定支撑。油脂涨停报收，豆油901收于6690，涨318点；棕榈油901收于4736，涨224点；菜籽油901收于6870，涨328点。

　　

　　要闻分析

　　

　　美国股市反弹，因在政府频繁出台政策之下市场对信贷解冻预期提升，这刺激了原油的反弹，从而也对油脂市场形成支持。近期，金融动荡的冲击正在各国陆续出台刺激经济发展的政策下有所缓和，市场悲观的预期也逐渐得到一定程度的平复。而从油脂基本面来说，USDA修正大豆收获面积的“救市举措”修正了市场预期，对市场形成一定支撑，美豆油则仍是以被动跟随原油及大豆走势为主。反观国内市场，油脂自上周末到今天的走势相对坚挺表现积极，因油厂库存前期消耗库存为主，目前流通环节豆油库存较少，而贸易商存在补库需求，对豆油价格形成一定支持。但东北国产大豆因农民惜售收购困难原料不足，市场加大进口大豆采购，近期出现“南油北运”，使东北与沿海豆油价差面临缩小。加上食品安全事故，市场看淡饲料需求可能利空饲料，及油脂消费旺季的到来，均使市场开始将侧重点重新放到豆油上，油强粕弱可能现分化。

　　

　　国内市场

　　

　　豆油现货涨跌互现。国内广州港口毛豆油报价至6600元/吨。而东北地区四级豆油稳定至 7000-7800元附近。华东地区四级豆油涨至6800-6950左右。近月进口豆油理论参考价至6550左右。近期华北、东北豆油库存下降，豆油需求部分地区已经略有好转，对现货价格有支撑。

　　

　　棕油现货普遍调高。广州地区至4800左右，张家港至4750，山东地区棕油4750元附近，天津港棕油至4700元左右。港口库存降至25万吨左右，部分地区库存下降，短期供货紧张，进口商在期货市场走强带动拉抬现货。

　　

　　国内菜籽油相对稳定，华东地区报价7300－8500左右，华南地区报价至7200－7500左右，西南至7800－8900元/吨左右，成交有所改善，但交易量并不太大。菜籽报价仍在1.6－1.7元/斤，国家收储价2.2元60万吨已经开始在产区实行，很多地区仍是暂停收购状态。

　　

　　关注：原油走稳，使宏观面对油脂的压制暂缓，油脂回归基本面旺季需求增加，及前期油厂停工限产引发流通环节库存下降及棕榈油港口库存持续回落都对国内油脂市场形成支撑。后期关注需求真实恢复能否支持油脂的持续反弹。另外，我国大批进口国内便宜大豆，后期油脂成本下降可能会对反弹高度形成一定影响。暂以震荡市思路操作。

　　

　　北京中期研发部 杨莉娜