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北京中期:沪铜宽幅震荡 铜价短期迎来反弹

http://www.sina.com.cn  2008年10月29日 16:36  文华财经

北京中期:沪铜宽幅震荡铜价短期迎来反弹


  文华财经(编辑 李伶晓)--基本面上,美国经济谘商会周二公布,美国10月消费者信心指数降至38.0的纪录低位,这是有史以来的最低水平。市场缺少的是对未来预期的信心。沪铜主力合约0901自国庆长假前52620元/吨已经下跌逾20000元/吨,而伦铜市场,最低也探至3600美元,距离预测铜的生产成本3500也是一步之遥。本周一在市场对全球预期降息的带动下,推动了股市以及商品市场的反弹。

  伦铜的快速下跌已经属于投资者信心不足下非理性行为。市场对于铜未来需求的预期非常悲观,虽然目前并没有数据显示全球铜出现大幅过剩,但是投资者更倾向于认为在未来一段时间铜市场将出现严重的供过于求状况,哪怕铜价跌至生产成本以下也难以改变这种状况,因此在这个市场中抛售成为了主要力量。对全球的降息预期挽回投资者们的信心,引致这轮反弹的局面。此轮反弹的高度还看实际降息结果。

  近月升贴水下滑,远月升贴水上升。近日持仓增加,正常移仓。持仓量大幅增加5948手至284611手,成交量锐减。库存增仓2175吨至215550吨,注销仓单增加75吨至3850吨,占比维持低位为1.79%。Cash/3M升水5.5美元/吨。LME铜库存增加,现货升贴水继续下滑。另外,中国长江有色金属市场铜现货今天报价为33,200-33,400元涨2900元。

  中国的需求历来是金属市场价格上行的支撑因素,9月商品进口数据今早公布,在此时间段内总体表现出较强的进口需求,铜进口强劲反弹,净进口10.97万吨,先比8月水平增长了4万吨,年比增长12.2%。本年度预计全年铜进口同比增长5-6%左右,远低于去年2位数的增幅,同时对于09年铜的预期也仍非常悲观,在市场形成较为明确的供求关系前,整个金融市场系统性风险没有充分释放钱,铜价仍充满较强不确定性。

  中国第二大铜生产商--铜陵有色金属集团,因价格过低而削减了精铜产量。智利最大的铜生产商国家铜业公司下属Codelco Norte铜矿区今年将减产9.2%,该消息配合Chuquicamata地质安全问题支撑了价格。Norte铜矿区产量较2007年的896000吨下降到814000吨。加拿大第一量子矿物公司周二表示,已经暂停了在赞比亚Bwana Mkubwatongkua铜矿的生产,由于铜矿石短缺。Bwana Mkubwa铜矿2007年阴极铜产量预估为45,000吨,低于2006年生产的51,000吨。全球部分生产商在价格大幅下挫过程中已经采取了减产行动,但实质性的效果仍然受到质疑。

  操作上,近期反弹空头回补可能大,短线反弹将延续,但空间有限,投资者应抓住机会,日内操作为主,上方压力位33800元,下放支撑看至30000元,后期国内沪铜有望测试30000附近支撑。

  

  北京中期研发部

  吴峥峥

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