一周市场综述：

　　本周郑棉震荡下行，收储消息也未能刺激期价大幅反弹，反而累创新低，901 合约探及12010 低点，本周持仓量减少11671手。外盘方面，NYBOT 棉花继续跟随股市波动，因全球经济疲软，纺织品消费将大幅下滑，USDA 供需报告大幅下调美国棉花消费量以及上调全球棉花年末库存。12 月合约一度跌破50 美分/磅的整数关口支撑，在周五有所反弹，总体来看，近期全球经济对棉花消费需求的影响仍是外盘期棉走势的主要因素。

　　本周国内市场终于迎来了盛传已久的国储收购信息，10 月16 日正式公布国家收购08 年度新疆棉公告，数量为22 万吨。

　　因收储主要针对公检的新疆棉，对于产量几近300 万吨的新疆棉来说，22 万吨数量微弱。目前，棉花价格指数持续下跌，棉副产品行情低迷，棉花加工企业利润空间有限，屯棉的大型棉企也遭受严重亏损，国储收购难以刺激棉商加快采购，观望情绪浓厚。同时，因收储价格在12600 元/吨，扣除财政部提供的400 元交通运输补贴，实际收储价格难以改善棉农惜售心理。总体来看，全球经济疲软，纺织企业惨淡经营，纺织品消费下降制约棉花消费需求，棉花购销清淡的格局难有实质改变。

　　供应方面，据棉企调查显示，9 月我国棉花商业库存为196万吨，较8 月份增加127 万吨，9 月工业库存102 万吨，棉花库存充足。同时，因工业库存中外棉比重下滑，对外棉进口的需求将进一步打击内地棉。

　　没有最低，只有更低，棉市弱势不改，反弹力度有限，保持空单思路，或者反弹沽空为主。

　　相关棉花市场动态：

　　1、郑棉与NYBOT 棉花价格走势图

品 种	周开盘	最高价	最低价	涨跌	持仓量	持仓变化
CF901	12215	12845	12010	-35	40270	-10844
NYBOT12月	50.30	52.57	45.66	-3.13	100631	-11671

　　2、郑棉指数价格与持仓量对比图

　　

郑棉指数价格与持仓量对比图。（来源：中信建投期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　3、NYBOT 棉花总持仓与基金净多率走势图

　　

NYBOT 棉花总持仓与基金净多率走势图。（来源：中信建投期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　4、郑棉仓单压力指数图

　　

郑棉仓单压力指数图。（来源：中信建投期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　注：实抛压指数＝郑棉仓单数*4/(郑棉总持仓量*1/2)

　　潜抛压指数＝(郑棉仓单数+有效预报数)*4/(郑棉总持仓量*1/2)

　　5、中国棉花价格指数与进口棉到港价格走势图

　　

中国棉花价格指数与进口棉到港价格走势图。（来源：中信建投期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　本周相关新闻：

　　1、近期国内市场棉价持续下跌，国家决定收储部分新疆棉稳定市场

　　2008 棉花年度(2008 年9 月-2009 年8 月)以来，受国际市场棉价大幅下跌和国内纺织发展困难等因素影响，国内棉花购销价格持续下跌。据有关方面监测统计，10 月14 日，国内3级籽棉收购均价2.73 元/斤(折皮棉576 元/担)，比9 月初下跌0.15 元/斤，其中新疆为2.61 元/斤(折皮棉557 元/担)，比9 月初下跌0.19 元/斤；标准级皮棉到内地纺织厂均价12616元/吨，比9 月初下跌937 元/吨，跌幅6.9%。另据了解，目前新疆标准级棉产地交货价在12400 元/吨左右。

　　国家发展改革委、财政部、中国农业发展银行等部门决定近期在新疆收储部分棉花。收储通过公开竞价的方式进行，在全国棉花交易市场开设专场，收储价格暂定为最高到库(新疆库点)价格12600 元/吨，比当前实际市场价格略高，预计将能起到托市作用，有利于稳定国内棉花市场。

　　2、国务院：四季度将提高纺服产品出口退税率

　　国务院总理温家宝17 日主持召开国务院常务会议，分析当前经济形势，安排部署四季度经济工作。

　　会议强调，保持进出口稳定增长。提高服装、纺织等劳动密集型产品和高附加值机电产品出口退税率，支撑优势企业和产品出口，增加国内需要的产品进口，促进国际收支基本平衡。

　　3、、广交会异常冷清，商务部急寻拯救外贸良方

　　4、山西农发行9 月末已发放贷款6300 万支持新棉收购

　　5、美国棉商保罗赖茵哈特寻求破产保护

　　位于德州的保罗赖茵哈特公司被视为全世界有机棉的最大销售商，是美国的第四大棉商，截止6 月30 日的财政年度，公司年销售额为 5.8 亿美元。但是，公司报告负债 1,000,001 美元 - 5 亿美元之间，公司把债务和同等金额的资产提交美国破产法院。

　　中信建投期货研究发展部　　喻小梅