一、国内市场

　　今日连豆低开高走，期价全天窄幅震荡。主力合约A0901今日开盘4008，最高4055，最低3997，收盘4039，较上一交易日结算价上涨19点，成交112万手，减仓57814手。

　　二、国际市场

　　由于缺乏周边市场支撑和新基本面消息提振，周三CBOT大豆期货市场维持盘整。11月大豆开盘1203美分，高点1208美分，低点1178.5美分，收盘1187美分，和前一日持平；09年1月大豆收盘1203.75美分，和前一日持平。

　　隔夜美豆市场以双边交易为主，因缺少投机买兴及商业点价，单边走势没能延续。盘初，大豆追随隔夜电子盘反弹，但原油回落及美元企稳引发投机抛售。近期中西部天气适宜晚熟作物生长和收割亦增添市场疲弱氛围。周边走势仍为大豆市场主导性因素，原油下跌几乎对整个商品市场都构成牵制。不过，2008年大豆产量不确定及通胀担忧限制期价深跌。有分析人士预计政府对金融市场的救援计划将引发通胀，这对商品市场影响利多，在缺乏基金对冲的前提下，市场抛压将持续受到抑制。预估投机基金日买入1000张大豆合约，目前基金持有CBOT大豆期货净多单约为5.8万张。

　　周四盘前，美国普查局将公布8月份压榨报告。分析师平均预计，当月美豆压榨量为1.280亿蒲式耳(预估区间1.267-1.287亿蒲式耳)，上月为1.391亿蒲式耳；当月美国豆油库存预计为25.87亿磅(预估区间25.4-27亿磅)，上月为27.8亿磅；当月美国豆粕库存预计为28.14万短吨(预估区间24-36.5万短吨)，上月为29.45万短吨。

　　三、美豆产区天气

　　美国中西部作物带西部地区降雨将推迟作物进度并妨碍早期收割，未来一周，当地还有机会获得0.75英寸额外降水。除西部地区之外，中西部其它主产区天气均有利晚熟作物生长。

　　四、国内豆类现货

　　黑龙江主要油厂开秤收粮：三棵1.9，集贤1.8，吉庆1.8-1.85，友谊1.8，桦川1.75，甘南1.8；早熟商品豆：铁力1.85，海伦1.9，张维1.9-1.95，依兰1.9，油豆：虎林1.72，宝清1.70，部分地区新豆水分偏高。省内大豆购销清淡，早熟大豆少量上市交易，成交量较少。国内港口进口大豆分销均价：大连4500元/吨，山东4530元/吨，华东4650元/吨，目前国内大豆港口库存约为400万吨，随着后续到港大豆的增多，进口大豆数量较高，对大豆价格产生较大压力。

　　据海关数据统计，8月中国进口大豆383万吨，创历史单月进口记录。商务部最新预计9月大豆进口量为286万吨，较8月减少25%。有消息称9月进口大豆中得一部分部分可能是政府储备大豆。可预期08/09年度国内宏观调控的可采取的措施力度将明显强于去年。

　　目前产区新豆陆续开始上市，现货供应将逐步增多，但当前市场报价与农民心理预期有一定差距，市场存在一定观望情绪。上周末至今，国内豆粕、豆油价格大幅上扬，销售明显好转，预计短期内有利于消化油厂库存，为新豆收购起到有利条件。

　　受大连豆类期货价格上涨及库存紧缺提振，国内豆油现货价格小幅下跌100元/吨、部分地区豆粕现货价格小幅下跌30-50元/吨，长假前豆粕销售量较好，加工企业豆粕库存紧缺，预计本周内豆粕现货价格将保持坚挺

　　五、操作建议

　　在2008/09年度大豆供需预期趋于平衡的大背景下，需求因素对价格的影响将大于供给因素的影响。但目前农产品整体价格走势主要由国际金融市场主导，短期无序震荡将加剧。由于国际金融市场尚在观望美国救市方案的具体措施，投资者心态仍然忐忑不安，商品期货价格仍存在受金融因素大幅波动的可能性，假期间不确定风险加大。国内“十一”长假即将来临，面临错综复杂的国际金融环境，建议投资者空仓过节，套保单可锁仓操作。

　　大江投资：凌云