文华财经(编辑 李伶晓)--国内市场

　　今日郑棉高开反弹。尽管周四美棉仍是震荡整理，但CF901却以12705元高开，短暂回调在12670元止跌回升，尾市冲高至12815元并以日内高点收盘。成交量变化不大，为11674手，持仓减少1422手，余25916手。

　　国际市场

　　18日美棉出口周报公布显示美棉出口大增，促使ICE期棉早盘上涨，其后原油大幅飙升，冲破100美元，兼谷物期货强力反弹刺激ICE期棉大幅冲高，但午盘前后随外围市场再度趋弱，期棉从高位滑落，盘终10月合约跌61点收于58.75美分，12月合约跌66点收于60.76美分。

　　18日ICE期棉在利好的美棉出口周报以及美元弱势影响下，早盘延续前一交易日的升势，纷纷上扬，之后在原油快速冲破100美元关口和外围谷物强势反弹的带动下，期棉冲高，12月合约最高冲至63.18美分，但高位并未企稳，随原油冲高回落，期棉快速下跌，12月合约从63.18美分直跌至59.45美分的新低价位，收盘前再度收窄跌幅，盘终各合约跌80点以内，基本抹去前日的上涨空间。

　　18日期棉成交量能再度放大，显示大跌之后利空利多均存，市场分歧较大。对经济面的普遍担忧依然主导市场，而天气方面和美棉出口激增的利好并没有得到重视。

　　ICE统计：18日约成交38800手。登记库存1447004包，减少439包，2070包待检。截至17日12月未平仓合约140556张，减少176张，累计未平仓合约214140张，减少1310张。

　　现货统计：18日，Cotlook A 指数71.80美分/磅，涨75点。

　　评论

　　郑棉出现走稳迹象，撮合市场也略有回升，目前看作超跌反弹较为客观。现货报价继续下调，纺织企业对于棉花的需求仍较为低迷，政策利好等因素尚未给棉花产业带来显著的支撑。

　　美国销售报告显示中国进口增加，这或许反映出外棉进口在资金结算上的优势，但外棉日后集中到港又将对国内棉价造成压力。新棉价格偏低令收购进展缓慢，棉企谨慎收购回避价格风险一方面是汲取上年度棉价高开低走的教训，另一方面资金紧张的压力也难以做到敞开收购。

　　目前棉价已到达近年来的低价区，受生产成本上升及农产品价格多数上涨的影响，棉价不具备更大的下跌空间，即使稳定在现有价格也很难保证明年棉花种植面积不会萎缩。所以，棉价可能正在接近底部。

　　北京中期 张向军