记者 李茜 2008-9-2

　　日前，上海期货交易所召开“仓单融资业务法律咨询会”。来自全国人大、最高人民法院的相关专家领导以及上期所的相关负责人等近40人出席了会议。会议主要研究、探讨了仓单融资在具体实践中存在的相关法律问题，重点是仓单质押、登记、质权实现等方面的法律实践。不少专家指出，市场各方应继续积极探索仓单融资业务，以便更好地为市场参与者提供便捷的融资管理和服务机制。

　　解决中小企业融资难

　　据了解，在会上，深圳发展银行、广发期货、广东南储及上期所等有关方面，分别介绍了国内仓单融资业务发展现状、期货公司仓单融资业务需求及其实践、交割仓库仓单融资业务的开展情况以及面临的相关法律问题。其中仓单质押、登记、质权实现等问题，成了与会人士重点关注的对象。

　　有期货专家介绍，仓单是指仓储公司签发给存储人或货物所有权人的记载仓储货物所有权的惟一合法的物权凭证，仓单持有人随时可以凭仓单直接向仓储方提取仓储货物。在国内期货行业，被广泛认可的仓单往往是由交易所签发的。

　　上期所相关人士表示，近几年来，仓单除作为期货实物凭证外，其金融属性正日益受到重视，开始成为一种重要的融资工具。商品期货进入指定交割仓库生成仓单后，由于仓单代表着相应的标准化商品，所以，仓单本身就可以进行抵押或融资。因此，国外许多银行或投资银行都成立了结构性商品融资部(SCTF)，直接或间接参与仓单交易，并通过具有现货背景的大型贸易商，进行融资操作。

　　但是，就目前的情况来看，在我国大规模推广仓单融资，还需多做准备工作。以仓单质押举例，虽然对扩大现货企业资金流通有很好的作用，但由于银行对期货行业的生疏及其对期货风险的担忧，此项业务推出多年却成效不大。

　　然而从去年以来，商业银行一改此前对仓单冷处理的面孔，频频向交易所示好，银行和交易所签订的仓单融资协议不断增加。对此，不少业内人士表示，仓单融资可最大限度解决企业在交割回款前占用大量资金的问题，提高了企业资金利用效率，在解决中小企业融资难的问题上，有重要的现实意义。

　　合理控制风险

　　一方面，仓单融资的发展进程在加快；另一方面，如何控制仓单融资的风险也引起业内越来越多的关注。相关人士表示，市场对仓单融资心存顾虑，主要担心两个方向的风险，一是期货市场的价格波动；二是担心仓单不能到期还款。

　　某银行人士表示，期货市场的价格波动对银行放贷额度有很大影响。有些仓单质押是参照期货价格与现货价格办理的，而期货价格具有很强的波动性，受许多复杂因素影响。若以期货价格办理质押，必须考虑质押比率或调整质押额度。如果银行在与借款人签署协议时参照价格不准，特别是价格偏高时，就会给银行留下风险隐患。同时，由于手持仓单的大部分客户是中小生产企业和商贸企业，其信用状况也直接影响贷款是否能顺利回收。业内人士表示，仓单融资要想大规模发展，像上述问题都必须有详尽的解决方案，才能使整个流程合理运作。

　　另外，电子仓单也需要加以推广。期货专家介绍，电子仓单创新融资业务作为期货市场上金融领域的创新业务，有利于缓解中小企业融资难，促进银行等金融机构通过期货市场进行业务创新和风险管理，实现银行、企业、期货公司、仓储公司等主体的利益共赢，对期货市场发展具有重要意义。

　　上期所相关人士表示，目前上期所已经建成标准的仓单管理系统，能够为企业经营发展和银行业务创新提供较为系统、规范的服务。同时，该人士呼吁，市场各方应继续积极探索仓单融资业务，以更好地为市场参与者提供便捷的融资管理和服务机制，不断完善现有规范管理体系，深化为市场主体服务功能。