金属早评

     伦敦金属交易所基本金属周一全线下跌，铜铝锌三品种自早盘开始下跌，场内交易中继续下跌，期铜场内交易终盘报收于7305美元，下跌了205美元，成交量为65428；期铝场内交易终盘报收于2705美元，下跌了9美元，成交量为128396；期锌场内交易终盘报收于1790美元，下跌了21美元，成交量为46756。

     周一LME铜库存稍稍增加了350吨，变化不大，铜库存上升的趋势还在继续，预期库存会继续上升。在库存上升预期以及铜价的下跌的压力下铜现货升水继续走低，昨日下降至25美元，目前库存水平还没有突破20万吨，铜现货的升水结构还不会改变，预期铜现货升水将会在0－50美元之间波动。上海市场上，由于铜供应的紧张，沪铜现货继续维持升水状态，昨日升水继续维持在700元以上的幅度，预期铜现货升水会上升。

     沪铝昨日价格大跌，近期合约已经完全处于18000元下方，不过铝价的下跌并没有激发足够的需求，沪铝供应压力还是很大，现货贴水状态会继续下去，近期合约的贴水幅度也并没有因为远期合约的下跌受窄，显然现货正拖累铝市场，预期沪铝还会继续下跌。沪锌也继续维持现货贴水格局，远期合约近期表现较强，近期合约受保值压力走软，预期正基差格局会延续一段时间。

     技术上，LME期铜昨日大幅下跌，又一轮下跌行情已经确立，均线排列正继续向下发散对铜价带来压力，铜价还会继续下跌；期铝昨日继续下跌，幅度不大，期铝的跌势比较明确，会继续下跌；期锌昨日下跌，30日均线被跌破，期锌还需对该均线进行确认，短期方向不明。

     操作上，建议继续持有铜空头头寸。