市场焦点

　　本周回顾

　　本周LME期铜在冲高乏力后快速滑落。周一LME休市；周二因库存大幅增加3100点压力而大幅下挫，最后下跌145点，收于7555点，跌幅达1.88%；周三因市场预计四季度中国的消费将复苏而有买盘介入，推动价格小幅上涨75点，最后收于7630点；周四因库存再度大增2200吨至170050吨为08年2月6日来最高，价格继续小幅回落，最后收于7560点下跌70点；但周五因美元的上涨而继续回落，本周最后收于7510点，较上周大幅下跌近200点。

　　本周沪铜跟随伦铜回落。周一沪铜因伦铜上周的大幅下挫而下跌540点；周二延续跌势继续下跌，最后收于59080点下跌1.1%；周三小幅反弹，上涨420点收于59500点；周四小幅整理；周五再度跳空低开低走，现货市场传言有进口铜到货的消息，打压价格，本周最后收于58670元，较上周下跌1500点。上周五虽然突破60000点关口，但本周一开于60000点之下后始终无法再度攀上，显示在该位置具有较大的阻力，在周四跌破趋势线后周五更是再下一个台阶，跌破59000点支撑位，致使后市趋弱。

　　LME库存本周继续增加6250吨，至170050吨，库存站上17万吨大关，市场传言后市预期铜库存还会继续大幅增加，如果后市库存再继续增加，那么依然会对LME价格产生较大压力。而沪铜本周库存再度下降了4171吨至17625吨，目前库存已回落2万吨之下。

　　LME升水在本周有所回升，从上周末115点快速回落到本周的45点， LME升水的回落也伴随了LME铜价的下跌。本周的下半周，进口铜的亏损回升至1500元左右，贸易进口再度可以启动。

　　而国内现货升本周一直维持在500-700元，现货市场上货源趋紧，令国内现货升水依然维持在500-600元的高位之上。虽然本周市场有传言约有2-3万吨的货到港，且有6000吨左右的货已流入现货市场，但从现货市场的高升水来看，即是有6000吨的货进入也没有将现货升水打压。至于传言到港的现货如果属实，那么是否会在下周转为库存，目前还不好判断其是否能交割。介于市场的传言，下周需密切关注国内现货市场的升水状况。

　　本周美元的在高位盘整，而原油的冲高回落，以及LME铜库存的不断增加都为铜价的下跌提供了条件。技术上，前期的快速反弹后，市场有调整的需要，同时国内价格在60000点大关遇到较大阻力。因此下周走势将更趋向于箱体整理，LME铜将在7500-8000之间，沪铜将在56000-60000之间宽幅震荡。

　　建议：空头头寸继续持有。跨市套利再度出现机会。

　　西南期货 贾铮