市场聚焦

　　上海天胶0811合约K线图

　　TOCOM橡胶连续月K线图

　　本周沪胶弱势震荡，周五主力月以跌停价收盘，价格跌破22000一线收于21775，创出近3个月的新低。在周二、周三沪胶在近期快速大跌后出现小幅反弹，但在美元大涨、原油疲弱的表现打压下沪胶周四、周五都大幅下跌，完全吞没前几日的反弹，市场依旧处在弱势调整区间内。

　　本周日胶在近期大跌后也曾出现小幅反弹，但在近期原油疲软的拖累下，日胶在触碰至10日均线后掉头向下，而周五在美元及日元大涨的打压下更是加速下跌，周五更是收于本日的最低位置，同时也是近3个月的最低位，300日元重要关口岌岌可危。而日胶近期疲弱的表现也让多空双方减仓，总持仓量在不断减少，从上周逾4万手减至14日的3.8万手左右，从主力净持仓来看本周出现空头持仓超过多头持仓，这也是近3个月以来首次出现，日胶面临压力越来越大。

　　本周国内库存延续前几周大幅增加的势头，本周上海库存大幅增加4890吨，总库存量达到39465吨，随着供应不断增加，低库存压力正在逐步得到缓解。本周国内现货市场报价依旧高企，但成交清；而国际现货则与国内相反，在国际主产胶供应旺季的到来，国际现货价格快速下滑，目前泰国RSS3以及印尼SIR20报价都已跌至2900美元附近，进口复合胶的价格也低于国内的现货价。而从合成橡胶来看，近期原油大跌也促使合成胶报价有所下滑，如果原油在110附近无法获得有效支撑继续下行，则合成胶报价未来可能继续下滑。

　　从需求方面来看，本周海关公布一些列进出口数据，其中7月天然 橡胶进口量为130,000吨，较去年同期减少12.7%，而正是由于今年国内汽车行业销售下滑，导致国内对天胶需求减少。从本周公布的轮胎出口数据来看，08年上半年，中国累计出口轮胎1.6亿条，同比下降17.6%，受近期美国及欧盟汽车行业低迷表现影响，国内轮胎出口增速显著回落。而随着时间推移，供应量的大幅增加而需求不能及时跟上，天胶市场压力大增，而原油无法形成有效的反弹更进一步拖累本已弱势的天胶市场，预计天胶后市仍以弱势震荡为主。

　　西南期货 丁纯