市场聚焦

　　上海天胶0811合约K线图

　　TOCOM橡胶连续月K线图

　　本周沪胶破位下行，受原油大跌以及基本面供应好转拖累，主力月0811从周初高点25180下跌近2000点。本周四沪胶遭遇空头打压，引发大量抛盘，盘中一度跌至近两个月最低价位22850，虽然周五重新收盘至23000，但天胶市场依然表现疲软。

　　本周日胶也同样震荡下行，但表现较强于沪胶，周一受原油拖累直接低开至320附近，周二受商品市场再度大幅下挫影响，日胶直接跌破320日元，随后3个交易日一直在320日元下方弱势震荡，预计市场将向下测试310及300日元重要关口。

　　本周国内库存再度大幅增加6860吨，虽然库存量还是处于历史低水平，但随着库存的不断增加，国内市场原料紧张的局面有望得到缓解。从本周国内现货市场报价来看虽然5#标胶的报价维持在27000上方，但高位成交稀少，同时随着国际市场现货报价的下滑，进口复合胶价也跌至26000附近，对比国内较高的现货价，贸易商更愿采购复合胶。

　　而随着8月供应旺季的到来，天胶市场面临的压力也越来越大。从需求方面来看，本周美国橡胶制造商协会表示：预计2008年轮胎出货量下滑4%，同时日本汽车也表示08财年利润大幅缩水以及近期固特异表示北美多个汽车消费轮胎厂都在减产，这一系列消息更加打击本已疲弱的橡胶市场。目前来看随着原油的下挫以及基本面疲弱拖累，天胶市场仍将维持弱势调整，从技术面来看天胶本周连续跌破重要支撑位，市场有进一步走低可能，但按照目前的现货价及合成胶价来看，天胶再度大幅下挫的可能性较小，天胶仍将已弱势震荡为主，调整仍未结束。

西南期货 丁纯