经济焦点：

　　个人消费支出提振美国经济

　　本周美国公布了个人消费支出的数据，这个数据紧密联系通胀与消费水平。美国商务部公布，6月份个人支出较上月增长0.6%，5月份个人支出增长0.8%，6月同比上升4.1%，为自1991年5月以来最大年增幅，且高于5月份3.5%的同比。 美国6月份个人支出增长主要是因为此前推出的经济刺激方案中的退税政策。经过季节性因素调整后，6月份个人收入较上月增长0.1%，为2007年4月份以来的最小增幅。5月份个人收入经修正后为增长1.8%，初步数据为增长1.9%。

　　美国6月消费者物价(CPI)同比涨幅为4.9%，是25年来最高。然而，在通胀笼罩情况下生活成本飞涨之际，消费者个人所得增幅却为一年来最低。个人的收入没有与通胀成螺旋型上涨，这对美国来说无疑是一个非常好的消息。因为预期以后几个月维持2%的联邦利率的情况下，美国民众的工资与通胀至少不会造成一个恶性循环。

　　个人支出在美国国内生产总值(GDP)中所占比重约为70%，因此在美国经济中占有重要地位。物价上涨是推动个人消费支出的一个因素，所以，美国联邦储备委员会用核心PCE同期的升幅来衡量通货膨胀的程度。6月份不包括食品和能源价格的核心PCE较上月上升0.3%，5月份为上升0.2%。6月份核心PCE较上年同期上升2.3%，5月份升幅为2.2%。表面上有许多不利于美国市场的消息，可是从数据中我们可以得出美国虽然存在通胀压力，但经济已经开始缓慢好转。最新的GDP数据显示，由于出口表现良好与退税政策的提振，美国第二季度经济出现温和增长。美国6月工厂订单增加1.7%，增幅为去年12月以来最大，5月上修为增加0.9%。此轮通货膨胀是全球性的，美国CPI虽是25年来新高，但是比起许多新兴国家包括中国都算是在控制范围内。从最近一段时间美国的工业数据，我们可以看出经济衰退在此轮通胀中已抵消掉一部分。

　　另外，我们可以看到本周美元指数连续5日高收，周五结算价为75.8，较上周上涨3.13%。虽然，此轮美元反弹不能看作美元的反转，但是近期许多的利好经济数据确实是推动美元反弹的因素。

　　西南期货 胡杨洁