昨日国内外工业品商品期货大盘再度大跌。其中，内外盘黄金表现技术上向下破位的走势：伦金跌至822―――击破2008年5月2日三个多月来的846低点；沪金主力合约812合约昨日跌至191.49收盘―――有效地跌破了沪黄金期货自2008年1月9日上市以来AU0812合约193.5的7个月的低点。

　　在8月5日的《晨报》里，笔者提出了做空黄金和少量做空基本金属的建议―――长期以来，笔者一直保持商品牛市的思路，之所以发生思路的改变是因为：

　　(1)、对全球经济格局整体下滑的认可：近期美国经济系列数据谁有好转的迹象，这只是其“不断下滑中的反弹”，而继亚洲之后，欧洲也出现了“通膨压力不断增加而经济逐步下滑”的态势；中国7月官方的PMI数值为48.4―――自2005年1月以来首次降至50的下方，7月PPI数值上涨幅度惊人―――这可能使得传说中的“银根松动”变为虚幻―――近二日A股市场的暴跌正说明了这一点。因此，市场心态抹去人们对全球经济的忧虑。

　　(2)、原油节节下滑不见反弹：原油自147美元下跌以来，多次在关键的位置得不到支撑―――这彻底地打击了商品做多的信心。

　　(3)、市场系统性风险释放：大家看到，大型基金正从商品期货中不断退出―――原油期货在短时间多头减持头寸的速率是惊人的；我们知道，一旦大型基金从一个市场上退出，重新再进入需要时间。国内的商品，从农产品开始到现在的基本金属，满盘皆墨，市场系统风险动摇了做多的根基。

　　(4)、坚定不移地看美元大幅度的反弹：美元因素的确不是商品大盘走向的决定性因素，但在一定周期内却是商品大盘走势的“特殊矛盾”因素―――它会起到打破平衡的作用。笔者以为，近期全球其它区域经济的“衰颓”会使得“美元资产”重新得到追棒，因此笔者以为，美元振荡向上的行情停不下来；反之黄金将步入下跌通道。(见美元指数和黄金周线图)

　　(5)、市场预期在奥运之后，国内铜的消费会有所起色。笔者也赞同这种可能，但至少目前，包括铜、铝和锌的基本金属，行情以看空为主。

　　建议：沪黄金空单持有，沪铜、沪铝和沪锌少量空单持有，燃料油和PTA观望，沪胶809合约短线做空。农产品：大豆、豆粕、小麦、玉米、豆油、白糖和棉花观望。(储平)

　　◆ 交易策略

　　黄金：空单持有；

　　铜：少量空单持有；

　　铝：少量空单持有；

　　锌：少量空单持有；

　　燃料油：观望；

　　橡胶：809合约短线做空；

　　白糖：观望；

　　小麦：观望；

　　棉花：观望；

　　郑甲酸：观望；

　　大豆：观望；

　　豆粕：观望；

　　玉米：观望；

　　豆油：观望；