本周回顾

　　LME锌本周均出现冲高回落的走势，依旧未能摆脱底部区间。周一市场传闻说中国讲取消0#的出口退税政策，结果LME锌晚间大涨80点，涨幅达4.35%；但周二因消息并没有兑现价格回落下跌50点跌幅2.6%；周四下午中国税务总局宣布从隔日起取消0#锌退税，LME应声大涨，盘中一度大涨6%至1985点，但在利好被消化后又快速回落，最后仅收于1905点，上涨30点涨幅1.6%；周五因库存继续大幅增加的影响，下跌48点，最后本周收于1857.5点，较上周上涨17.5点，一周价格始终在底部区间内宽幅震荡，但依然无法摆脱。

　　沪锌本周小幅波动在底部15100-15600点区间内震荡，仅周四受退税取消的消息致使LME大幅上涨带动而被动跟涨，其余均在极小的范围内波动，向下未能突破15000点支撑，向上亦未能突破15600点的压力，目前依然属于箱体震荡走势。本周最后收于15255点，较上周上涨35点，后市走势不甚明朗。

　　本周LME锌周库存大幅增加6800吨，至158375吨，库存仍然维持于近2年来的高位。沪锌的库存转而减少394吨至71366吨，依然处于库存的高位之中。

　　上周市场就有流传关于于中国将取消锌出口退税的传闻，本周一LME锌大涨亦是这个原因，该消息终于在7月31日得到宣布。中国国税总局发布公告称，从8月1日起，取消0＃锌出口退税。此前，出口0＃锌是可以有5%的退税。我国是锌资源大国，本次出口政策调整，势必对行业产生深远影响，但是在短期内，由于目前特殊比价结构，市场影响其实只是心理上的。从贸易角度来说，出口退税调整实质对目前锌价影响不大。国内外目前价差结构并不有利于进出口贸易，在有退税的情况下，出口锌亏损2500元/吨左右；取消退税后，亏损扩大到3000元/吨以上。目前进口锌亏损300-500元/吨左右，正常进出口贸易是原来就是无法进行，因此该政策的调整实质上对于贸易没有太大的影响。0＃锌出口退税取消后，出口的量将转化为国内消化，国内供给将增加，对伦敦锌则理论上形成利好，预计后市国内外锌比价将会下降，届时则适合做买伦敦抛国内的套利。

　　下周展望

　　LME和沪锌目前均处于底部区域，后市是否能在底部区间整固，或者突破前期底部再度创出新低，目前尚不好判断，但前期的底部区间LME1800点、沪锌15000点位置，均有较大支撑，需密切观察其支撑有效性。

　　建议：观望。等待市场检验前期底部的支撑位力度，不可盲目抄底或抛空。

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