市场焦点

　　本周回顾

　　本周LME铜底部震荡，周一期铜小幅波动；周二受美元大幅反弹以及库存持续增加打压小幅下跌50点至7940点；周三在原油反弹和空头回补的推动下价格反弹130点，收于8070点；周四受美元走软的推动价格继续上涨，但库存的大幅增加使得价格无法进一步上扬，上涨70点收于8140点；周五因美国经济数据良好，美元再度上扬铜价大幅回落250点，最后收于7890点，较上周下跌130点。当前价格在7800-7900的区间内震荡，该区间为今年初以来的伦铜下跌的重要支撑线，目前来看该区间给价格带来较强支撑，但上方压力依然沉重。

　　本周沪铜跟随伦铜走势维持低位震荡，周一在伦铜止跌和空头回补的影响下价格高开高走；周二周三均受到打压而走低，并在周三创出本轮下跌来的新低60560点；周四在伦铜上涨带动下高开高走收于本周最高61770点；周五低开高走在库存减少的预期下，本周最后收于61440点，较上周上涨近420点。

　　LME库存本周大幅增加11175吨，至144650吨，库存的继续上升同时再度突破14万吨，是导致价格下跌的一个重要因素。而沪铜本周库存如市场预期一般下降了4250吨至36839吨。据说，由于买家采购导致库存流出致使本周继续维持大幅下降了，目前国内期货市场铜价比海外市场便宜，估计是买家从期货交易所仓库提货的原因。

　　LME升水在本周大幅下降，从周初224点到周末的173点，LME升水大幅下降了50点，也将给LME铜价本周大幅下降产生了推动。国内现货升本周一直维持在200-300元附近，现货价格的升水亦支撑了国内的期价抗跌。虽然国内铜价下跌，但是我们注意到上海地区现货铜价格近来也是保持着升水状态，说明现货市场对于当前的价格还是能够接受的，因此预计铜价将在60000点之上获得支撑，沪铜下跌的空间也不是太大。

　　从伦铜的K线图上来看，本周两次上穿8000点都无功而返，价格继续在7800点底部区间内挣扎，而下行通道又有重新扩大开口的迹象，铜价将在此处面临一次大的方向选择的标志，如果铜价不能在此位置上止跌，那么向下下探的幅度可能就会比较大。从K线图上我们可以看到，本轮铜价的上涨起点是在6月初的7756美元，短期该区间将会对铜价有一定的支撑作用。7800点附近也是今年两次下探8000以下时企稳的重要支撑位，如果本次铜价下跌破此支撑线，将进一步考验前期的低点，目前来看7800-7900点附近比较关键。如果铜价能在该区间止住跌势，那么依然可以看作是7800-8900之间的大箱体的震荡走势，后市仍然有机会重新回到震荡区间的高位，但价格到底会如何波动，只能等待市场给出信号。

　　目前对于铜价的炒作已经由中国的需求转为供应，在秘鲁和智利等矿场不断发生罢工的影响下，精矿的产量确实会受到不小影响，铜精矿的产量和品位将是下半年铜价的重要炒作因素之一，而中国下半年的铜精矿进口量应该会继续维持增长的局面，国外的炒家将会以控制精矿的数量来抬高铜价，在这种情况下，铜价很难真正的出现大幅下跌的局面。因此，后市铜价更大的可能是在高位继续宽幅震荡，并随时可能因为供应上的问题出现暴涨暴跌的行情。而国内在经过消费淡季后即将进入下半年的消费旺季，届时由于前期进口量的减少导致国内市场上的实际流通的精铜并不多，这种局面将会刺激国内的价格转为上扬，而进口亦将会因为比价的修复而恢复。

　　建议：观望。

　　本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。

　　©2008年 西南期货经纪有限公司