文华财经（编辑 王亚男）--一、市场描述

　　因隔夜国际金价大幅下挫，上海黄金期货周三跳空低开，但市场缺乏明确方向，日内基本在202元一线窄幅波动，报收于202.10元/克，下跌3.10元。成交量略有增加，但持仓量继续下降，显示目前市场气氛观望为主。

　　欧美时段金价走势跌宕，受美元走强引发的多头平仓和技术性抛盘打压，国际金价周三开盘即大幅下挫。但期金在收盘前扳回大部分跌幅，因原油反弹走高。COMEX12月期金收跌14.10美元，至912.30美元，盘中自902.70美元的5周低点反弹。伦敦黄金下午定盘价为897.50美元，现货金亦大幅下跌14.35美元，盘中最低一度触及894.20美元，后脱离低点报收于907.65美元。

　　二、行情成因分析

　　昨夜各相关市场的表现可谓风起云涌，环环相扣。美国最新公布的ADP就业报告意外强劲，推动美元兑欧元涨至五周新高1.5557，而国际金价也一度失守900美元/盎司。ADP就业报告显示，美国7月就业意外增加9000，远好于减少5万的预期值。布朗兄弟的分析师指出，该报告之所以引起市场如此多的关注，是因为其6月数据是一年中最准确的一次。加之周三美联储宣布将延长其以及交易商借贷工具、定期证券借贷机制的使用期现至2009年1月30日，此举旨在增加市场流动性。因此，纽约市场周三早盘美元曾全线上涨，美元指数最高触及73.538。但是，考虑到美国金融业的忧虑挥之不去，而非农数据可能并不象ADP就业报告暗示的那么乐观，因此美元近期的反弹力度将会受到限制。

　　然而，市场风云突变，最近几天的反弹力度非常微弱的原油突然暴涨逾5美元，并一举突破127美元，引发美元完全回吐日内涨幅。美国能源信息部周三公布报告，7月25日当周，美国汽油库存减少350万桶，为5周来首次出现减少，汽油库存降幅远大于预期是油价反弹的主要原因。虽然此前有迹象显示以原油为首的商品市场整体价格涨势似乎正在接近终点，但是原油昨日首度大幅反弹令多头人士又看到希望，因技术指标重新显示反弹上行信号，之前的多次经验也显示原油价格牛市不会轻易结束，近期反弹可期，而由此引发的通胀上升仍将对黄金形成支撑。

　　技术上看，伦敦现货金已经破位跌至半年线附近，尽管现货黄金受到买盘支持，重返900美元关口上方，不过短期内下行压力仍未解除，只有有效收复100日均线才能减缓下行动能。昨日金价报收长下影线的阴线，价格收于0.382技术支撑位上，显示907美元一线具有一定的支撑。昨日金价下挫至布林带下轨获得支撑，布林通道目前开口收窄，KDJ指标有形成底位金叉的迹象，显示连续下跌后，金价短期反弹的可能性较大。预计沪金今日将考验200元/克支撑。

　　三、后市研判

　　操作建议：稳健投资者暂时观望，激进者可尝试日内低位短多，198.85元严格止损。

　　

　　鲁证期货 张晶