市场焦点

　　本周回顾

　　LME铝本周继续大幅下挫的行情。上周LME铝价大幅下挫300点，跌幅达10%，本周继续延续上周的跌势，但是跌幅小于上周，不过本周的下挫跌破了3000点重要支撑，并且跌破前期的上升通道，在近期基本金属整体下滑的背景下，铝价将受到拖累，后市短期内出现大涨的可能性不大，不过下方成本将对价格形成支撑，短期依然宽幅震荡为主。

　　沪铝走势与LME铝接近，尤其前期的滞涨导致了近期也较为抗跌，在价格接近19000点附近时，有较多买盘出现，今年上半年已经连续4次测试了19000点附近的支撑，到目前位置，该区间还有拥有较强劲的支撑力度。预计后市价格在此处筑底并展开震荡的概率更大些。

　　本周LME铝库存仅仅小幅增加400吨，至1118875吨，库存依然维持在高位。上海铜库存本周减少655吨，至188439吨。现货市场方面因铁路运力紧张影响到货，市场供给压力略有减少。

　　目前沪铝在前期震荡区间下沿似有持稳迹象，毕竟铝价已趋近成本。近期国际和国内一些铝冶炼厂又频频传出减产或停产的消息，据花旗集团预测受电力短缺影响，中国铝业在12个月内减产量可能达到150万吨；力拓新西兰Tiwai铝冶炼厂产量仍下滑，供应忧虑上的忧虑再次显现。但是在目前整体市场偏空的格局下，只要减产或停产不能有效的大幅改变铝的供求状况，铝价大幅上涨可能性较小。

　　库存问题依然将是阻碍铝价不断大幅上涨的绊脚石，目前LME的铝库存已经达到了4年来的高位，而4年前的价格仅为现在的一半左右。虽然今年因各种因素产量出现下降，且不排除会导致短缺局面的出现，但是由于庞大的库存存在，市场无法立刻消化如此巨大的库存。因此，出现较大程度的库存下降，将是铝价上涨的必须因素之一。

　　下周展望

　　目前距离铝价离成本线已经非常近了，继续大幅下跌的动能有限。尽管供应上的压力比较大，对价格的上涨具有比较强的压制作用，但继续下破支撑位的可能性不大。目前价格处于相对尴尬位置，短期内保持震荡的可能性更大一些，不太可能出现单边上涨或下跌的走势。

　　建议：退出头寸观望，等待市场给出方向。

　　西南期货 贾铮