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缺乏实质性利多支持 农产品下跌压力仍将较大
CBOT豆类及玉米一周行情简评：天气改善 原油回挫 基金大举平仓 价格直线下挫
本周CBOT豆类和玉米价格加速大幅下挫，市场看空气氛越来越浓。虽然周末前出现反弹，但在没有实质利多消息的支持下，反弹力度较小，后市下跌压力仍较大。
在本月初美国天气转好及原油下跌等打压价格回落以来，玉米价格均已回落至6月初出现洪涝推动市场上涨的起点之下，而大豆价格也几乎回吐了全部涨幅。
上周五阿根廷参议院投票否决了提高大豆出口关税的法案，本周阿根廷农业部长也宣布辞职，为时四个月的农民抗议活动以胜利告终，大豆出口贸易将逐渐恢复正常，这是打压本周市场价格暴跌的重大利空因素。阿根廷重返大豆出口市场将结束持续四个月的罢工活动，国际市场需求将转向阿根廷，此前的利多支撑自此消失。而美国中西部产区近期仍无重大天气威胁、玉米大豆周优良率提高、原油价格继续回挫、美元走强及美国经济仍然受到次贷危机影响等利空因素也引发投机多头大举平仓，从而打压整个农产品市场价格大幅下挫。各品种期价均跌破关键心理价位。
从基金持仓看，自上周四以来玉米市场投机基金净多单减少5万余手，大豆净多单也减少近1万余手。而上周房地美和房利美等公司资产减少的消息令市场担忧次贷危机加剧，这令金融市场流动性骤然紧缩，投行基金和对冲基金可能被迫减持商品头寸以回收现金，这将对整个商品市场形成利空打压。另外，7月22日，美国参议院以94比0全票通过《2008年停止过度能源投机法案》。预计这可能会导致对冲基金撤离能源市场，同时可能也会影响到农产品市场。后期继续关注CFTC的实际行动。
短期看，目前农产品市场充斥了基本面和技术面的双重压力，预计市场价格仍有下跌空间。但是近日大幅下跌已使市场出现超跌，市场随时可能会出现反弹。不过，在无新利多消息的支持下，反弹力度有限。但至于牛市行情是否已结束，还需进一步观察。
美国玉米生长即将渡过关键的授粉期，从目前看，最后一周产区天气情况良好，预计玉米生长情况会保持稳定。而大豆8月份才会进入关键结荚期，届时的天气变化将是决定最终产量的关键。因此仍需密切关注后期天气变化。最新天气预测称8月份中西部产区可能会出现炎热高温天气，虽然预测的可信度不是很高，但仍需引起关注。
后期密切关注：美国天气、作物生长情况、基金动态及美元、原油等外部商品走势。
国内豆类及玉米市场行情一周简评：外盘暴跌带动大幅走低
豆类
受外盘豆类暴跌带动，本周国内豆类产品期价也跳空全线暴跌。国内基本面方面，市场传闻中国已收购40万吨豆油和100万吨大豆做储备以缓解国内价格并抑制通胀，预计这些豆油大豆将很快投放市场，这对本周期价构成压力，特别是豆油市场尤为疲软，短期价格有可能会突破前期低点。相比之下，粕价跌幅相比大豆和豆油来说较小，显示市场对行情下跌存在分歧。不过，从国内养殖利润差饲料需求不振及外盘豆类带动国内大豆持续走软看，豆粕后期可能仍会有下跌空间。
但在国内豆类价格连续下跌后市场可能会出现一波反弹。但在外盘持续走软及缺少基本面新消息的情况下，预计豆类产品反弹幅度有限，市场短期将随外盘保持震荡走软行情。
现货方面：
大豆：受外盘暴跌带动，国内产区现货价格也快速回落，油厂压榨利润出现亏损，收购积极性明显下降。产区大豆生长进入结荚期，总体生长情况良好。预计在后期无天气威胁的情况下，亩产将高于往年。
豆粕：在外盘下跌带动下，国内豆粕现货价格下跌，相比上周末价格已下跌300元。一些地区豆粕价格已跌破4200元。总体成交价为4200-4300元，较一个月前的4700-4800元大幅下跌。目前价格已接近成本价，油厂抛售积极贸易商采购谨慎。而近期国内畜禽养殖利润差导致饲料销量保持低迷，饲料企业进一步采购的意愿不强。因此，在需求不振及外盘下跌带动下，预计豆粕后期可能仍会下跌空间。
豆油：在内外盘期价暴跌及原油下挫带动下，国内现货价格大幅回落，南方地区价格已接近前期低点。而国储即将大量抛售豆油、各地油厂近日恢复开机、油厂库存压力仍较大、高温天气使棕油掺兑量高、小包装油和散装油消费量减少等均对价格构成压制。
关注：关注外盘走势、国内产区天气、养殖恢复情况。
玉米
期货：相比外盘玉米及国内豆类产品的暴跌行情，国内玉米期货价格相比之下抗跌性较强。目前国内现货玉米价格保持坚挺及本周国储拍卖玉米结果显示市场需求强劲均对玉米价格提供支撑。但在外盘和国内农产品总体下跌、国家宏观调控及奥运前政府工作的重点目标是保持国内物价尤其是粮油价格的稳定的情况下，短期内玉米价格难以出现大幅上涨走势，市场仍将保持震荡走势。
7月22日中央储备玉米拍卖成交率高达88%以上，东北产区拍卖成交率则高达93.56%，显示出玉米需求旺盛，同时也反映出市场对后期玉米价格看涨的心理。但本周开始国储加大拍卖力度，在东北和南方同时拍卖储备玉米(此后拍卖计划向北倾斜)将对价格构成打压。
现货方面：东北地区供应偏紧仍支持现货价格，个别深加工企业上调玉米收购价。港口价格小幅上涨，关内河北和山东地区企业收购量增加，市场看涨心态较重，价格总体坚挺。但南方玉米价格受运费下跌影响继续走软。
产区方面：东北产区天气适宜有利玉米生长，华北产区玉米长势也好于去年同期。虽然预期今年玉米面积会减少，但玉米长势良好产量前景看好。不过，在新粮上市前国内玉米市场仍将维持紧平衡状态。
关注：产区天气、养殖需求、国储拍卖。
CBOT玉米大豆豆粕豆油季节走势图
CBOT玉米基金持仓VS价格走势
CBOT大豆基金持仓VS价格走势
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