昨日基本面平静，公布的美国6月信心指数下降0.1%，如市场预期。基金属普遍维持窄幅波动。伦铜昨日小涨，维持小横盘，短线方向不明，库存保持温和增加，近期纽铜库存转往伦铜，总库存量增加并不明显，因此对价格的压力也不明显。在疲软的淡季，看不到明显的推动因素，但总库存量低在低位对价格形成支撑，沪铜比价开始回升也可能支撑了基金对在旺季中国重新购买的希望，令价格下跌空间也不大。技术上看，期价下档面临小双底支撑，在不大的空间里无序波动。沪铜62000一线滞跌明显，今日震荡走升，期价小涨，持仓看，总持仓略有增加，可能反映出62000一线出现低位逢低买盘，但今日期价上涨后现货升水即明显收窄，显示现货上涨的主动性不强。笔者信为目前毕竟处于淡季，价格下跌可能启动一些备货需求，但缺乏持续上涨力量，离旺季到来还有一定时间，而国内库存还是增加的，现货也并不非常紧张，震荡后还可能有下跌空间，其波动方向主要取决于国内库存变化，但上下空间都不大。操作上不建议追涨，耐心等待6万一线机会。

　　伦锌昨日反弹收于1870美元，受铅带动较明显，不过伦锌库存保持着温和增加的势头，向中国出口并未造成伦锌库存的紧张，因此并不支持伦锌大规模反弹。沪锌方面，则受到进口到货量较大的压力，在伦锌反弹中难以同步反弹。技术上看，伦锌反弹面临均线集中的压力，可能震荡后重新下跌。沪锌反弹力度不强，持仓继续减少，反映出在当前窄幅震荡中暂时没有方向。笔者认为在现货压力下炒作性质的反弹将面临积极的空头保值抛盘，操作上中空继续，15400以上急冲短空。

　　(倍特分析师：邓宏)