■ 期货操作指导

　　上周汇率市场方面，市场焦点依然是美国的信贷危机情况，美元指数经历了先抑后扬的走势。原油期货价格大幅下挫，美国和伊朗会谈冲淡了前期紧张的地缘政治气氛使得经济前景利空原油需求主导盘面，周三EIA原油库存的大幅增加助推跌势，地缘政治因素依然是未来可能再次大幅推升油价的主要因素，就近期来看，随着原油期价连续大幅回落跌破60均线，技术上显示原油期价步入调整阶段。

　　美经济数据利空工业品金属价格

　　基本工业品金属铜、铝、锌上周价格全部下挫，虽然前两周铝、锌均在减产消息面刺激下一度上涨或反弹，但上周价格重归需求有限主导的盘面，期价回落。

　　上周沪铜库存继续增加，LME库存也小幅增加，国内连续进口数据下滑再次抵消外盘的低库存、罢工因素利多因素，而国内现货铜价对期价升水使国内期价在外盘价格下滑局面下显得较抗跌，由于经济成长前景忧虑，上周美多数经济数据趋弱则继续利空基本工业品金属价格。

　　贵金属黄金受原油价格大幅回落影响继续回落整理，在原油价格下滑的格局下，预计此前强势的金价震荡整理的可能性较大，但有望表现继续强于基本工业品金属。

　　豆类期价回落寻求消化利空因素

　　CBOT大豆上周大幅回落，阿根廷撤销大豆出口浮动关税，供应增加引发美豆价格大挫，同时原油期货价格大幅下挫也利空市场，短期内市场将继续需要对阿根廷大豆的利空消息进行消化，价格将继续回落。

　　整体上本周期市多数品种操作保持偏空思路和策略，原油期价大幅回落压制、利空多数国内商品价格，短期内基本工业品金属价格继续承压，偏空。贵金属黄金寻求震荡整理，农产品豆类期价继续保持回落寻求支撑消化利空因素的格局。

　　□余宏斌（光大期货衍生品分析师）