市场焦点

　　本周回顾

　　LME锌本周冲高后快速回落，并再度接近底部区间，周一受铅锌企业联手减产10%的消息大幅冲高，但随即又快速回落，最高摸至2115点为本次反弹的最高位，但最后仅收于2010点下跌20点；周二在冲高乏力的应向下，价格大幅回落，收盘仅为1865点下跌145点跌幅达7.2%；周三延续了周二的跌势下跌50点，跌幅为2.7%，盘中更是下探至1772点为本周的最低点，离前期低点1750点仅差20点；周四和周五有所企稳，在1800-1850点区间内波动，最后本周收于1815点，较上周大幅下跌215点，价格在周一突破了下行趋势线的压制后，未能延续涨势再度回落至下行通道之中，且无限接近前期底部区间。

　　沪锌本周亦大幅回落，在底部15000-16000点区间内震荡，仅周一受利多消息及LME的上涨带动而上涨，最高曾摸至16370点，但收盘时价格未能突破前期的整理平台16000点，而回落至15965点，周二更是大幅下探；周三周四在15200-15400点区间内横盘整理，周五盘中最低曾探至15050点，但始终没有跌破15000点重要关口。本周最后收于15240点，较上周大幅回落550点，已填补上周的上涨跳空缺口，后市走势不甚明朗。

　　本周LME锌周库存增加2325吨，至153325吨，库存仍然维持于近4年来的高位。沪锌的库存大幅增加2705吨至70944吨，再度突破 70000吨大关。

　　上周六国内27家铅锌矿山和冶炼企业在上海宣布，铅锌冶炼企业将利用7-9月的消费淡季，联手限产、减产，减产幅度将在10%左右，该消息刺激了锌价的这轮反弹。但其后市场发现这些联合减产的企业的产量仅为全国产量的30-40%，国内锌产量居前三位的企业均未参加，价格出现波动。本周三中国有色金属行业协会召集国内产量居前十五位的铅锌矿冶炼商开会，商讨当前中国有色金属行业面临的机遇和挑战。但对于是否追随27家中小冶炼商进行减产一事，大型冶炼商始终讳莫如深。直至会议结束，并未传出冶炼巨头加入铅锌减产联盟的消息。大型冶炼商未能如愿的一起减产，使得市场大为失望，因此锌价的本次反弹也如昙花一现，宣告结束。

　　下周展望

　　由于刺激锌价反弹的利好因素消失，因此价格再度回归其原来的通道之中，LME和沪锌均快速回落至前期底部区域，后市是否等在底部区间整固，或者突破前期底部再度创出新低，目前尚不好判断，但前期的底部区间LME1800点、沪锌15000点位置，均有较大支撑，需密切观察其支撑有效性。

　　建议：反弹行情结束，等待市场检验支撑位力度，不可盲目抄底或抛空。

　　西南期货　贾铮