市场聚焦

　　上海天胶0811合约K线图

　　TOCOM橡胶连续月K线图

　　本周沪胶主力月逐渐从0809合约转移至0811合约。沪胶在原油大幅回落以及日胶下挫的压力下再度下跌。本周沪胶主力月0811至最高27120下跌，最低为25605，本周下跌1500多点。而在现货支撑下沪胶从低点拉回，多空双方在26000重要关口展开争斗，成交量大幅增加，持仓量也扩大。

　　本周因原油重挫以及日元大幅反弹影响，日胶本周亦大幅下挫。特别是周三跳空跌破趋势线，基金持仓缩减，多头主力三菱期货更是大幅减仓2000多手。同样，因国际现货价格依然坚挺，部分现货商在低位建立多头，给予价格一定支撑。

　　从交易所库存来看，虽然前几周沪胶库存量从低位回升，但增加量很少，库存量仍处在历史低位，而本周沪胶库存再度减少1020吨，库存量仅为21375吨。同时日本橡胶贸易协会公布日胶6月30日的库存还在继续下降，仅为9152吨。受到库存量再度减少，天胶在下跌后可能将获得短暂支撑。

　　近期，随着原油价格大幅回落以及新胶供应逐渐增加，天胶市场面临较大压力，而随着国际汽油价格飙升，国际汽车的产销都都有所下滑，同时也影响轮胎企业以及橡胶需求，进一步增加天胶市场的压力。但就短期而言，由于天胶供需仍未达到平衡现货价格依旧坚挺以及原油上涨抬升合成橡胶的价格，这些利多因素将会抑制天胶跌幅。短期在现货以及库存再度减少支撑下，天胶仍将弱势震荡，不宜抛空，建议暂时观望。

西南期货　丁纯