中信建投：原油高位调整 黄金上行乏力(2)

　　四、综述

　　上周初，房利美与房贷美以及富国银行糟糕的财务表现引发美元大幅走软，但油价的连续暴跌成了美元的“救星”，由于本周缺乏重要的经济数据的指引，美元可能继续将看原油和股市的“脸色”。但鉴于上述两个市场近期波动剧烈，美元仍将面临严峻挑战。

　　相似的是，黄金的走势同样要看美元与原油的“脸色”，根据前文所述，美元在美联储救市的支撑下，反弹的可能要超过下跌。同时，原油的调整不仅直接打压黄金，同时也提振美元抑制通胀，这些都将对黄金形成拖累。

　　综上所述，本周对于黄金的研判将保持谨慎的看空，950美元/盎司的阻力位或难以支撑金价，下方支撑看到900美元/盎司。

　　三、相关市场动态

　　1、世界主要黄金市场黄金一周收盘情况

　　注：COMEX与伦敦均为美元/盎司报价，上海黄金交易所为人民币/克报价

　　2、美元探底回升

　　图2：COMEX金价与美元指数

　　数据来源：世华财讯、中信建投期货

　　3、原油高位回落

　　图3：COMEX金价与原油价格

　　数据来源：世华财讯、中信建投期货

　　图4：黄金与原油比价关系

　　数据来源：世华财讯、中信建投期货

　　4、基金增持持黄金

　　数据来源：世华财讯、中信建投期货

　　5、StreetTracks Gold Trust黄金持有量

　　6、一周美欧经济数据及黄金市场要闻

　　美国6月零售销售月升0.1%，经济学家预期中值为月升0.5%。美国6月零售销售增长疲弱，暗示消费者支出仍受限。

　　美国6月生产者物价指数(PPI)受较高的能源和食品价格的推动而上升。6月PPI月升1.8%年升9.2%，为07年11月以来的最大月率，也是1981年6月以来的最大年率。经济学家预期为月升1.5%。

　　美国7月纽约联储制造业指数为-4.92，纽约州7月制造业活动出现连续第三个月的疲弱。

　　红皮书调查15日公布的最新全美零售指标显示，截至7月12日全美连锁店销售额较6月同期上升1.2%。上述增幅低于1.4%的预期增幅。

　　美国5月份商业库存增长0.3%，至1.479万亿美元；5月份商业销售额增长0.8%，至1.189万亿美元。5月份商业库存增幅仅为预期值的一半，显示部分零售商出于对经济走软的担忧可能一直在削减库存。