大陆期货：BRICs需求前景良好，铝价夏季攻势延续

     大陆期货：BRICs需求前景良好，铝价夏季攻势延续

    虽然正处在传统的消费淡季，但市场对中期铝需求良好的前景仍充满期待，并推动价格继续其夏季攻势。据巴西铝业协会（Abal）报道，今年巴西将消费105万吨铝，与07年的91.9万吨相比增加14%。今年第一季度巴西国内铝消费量同比增长19.4%至25.53万吨，这个数字进一步证实了该国消费量的上升趋势。巴西铝业协会指出，这是由于铝相关行业需求强劲造成的。08年第一季度，建筑行业铝需求增长15.9%，运输行业增长13.8%，标签及包装行业则增长11.4%。这反映了目前巴西较高的工业产量和消费量，这些因素都有利于铝需求的增长。同样作为“BRICs金砖四国”之一的俄罗斯，当前人均铝制品的消费量低90%，这表明俄国内市场潜力巨大，对铝型材的需求会进一步增加。权威机构预测最近几年俄铝合金型材产量的增长速度将保持在15%—20%，之后年均增长速度将为7%—10%。当今俄罗斯宏观经济形势有利于该市场发展，例如居民生活水平的提高，国内生产总值的增加，投资、工业生产的增长。俄罗斯国内铝型材消费量的增长保证了国内产量的增长，到2012年将达33万吨。不过自俄罗斯加入WTO后，市场对于外国投资商来说更易进入，但是也使竞争更加激烈。最大的原因是关税的下调使中国和欧洲国家生产的过剩产品大量涌入俄罗斯。俄罗斯铝型材市场几乎没有出口，但是每天进口量都在增长，2006年铝型材进口量比2005年高30%以上，2007年比2006年高39.8%。

    除了对未来铝需求乐观预期之外，短期内供应不畅也成为影响铝供需关系的重要因素。瑞银周一发布报告中称，由于煤炭价格上涨导致电力成本增加，令铝生产成本上涨，并使得一些冶炼厂关闭，预计明年铝价将上涨12%。该行预计今明两年铝市场供应将短缺20万吨，今年铝均价将达到3150美元/吨，2009年铝均价将上升至3525美元/吨。电力短缺将抑制金属产量的增长，同时支持铝价上扬。预计市场基本面将继续紧张，因为全球能源供应紧张局面持续，对铝行业造成了冲击。电力成本的上涨使得一些小型冶炼厂面临关闭的风险，使得铝供应下降。此外国际铝业协会公布的数据显示，今年5月全球铝库存增加67,000吨至292.9万吨，较4月的291.3万吨增加16,000吨。不过库存数据往往滞后于市场发展，可以预期在产量减少以及金砖四国主导下的全球铝需求旺盛将致使库存下半年出现持续下降。

    隔夜伦铝继续冲高并刷新近期纪录高点，目前距离年初高点仅一步之遥，我们有理由相信未来伦敦铝价将不断改写记录，假以时日，铝价站在4000美元甚至更高点并“一览众山小”的将成为一道风景线。值得一提的是，LME 从九月二十九日起，延长铜、铝合约从当前的63个月到123个月或10年，锌、镍从27个月延至63个月，铅从15个月延至63个月，其它保持不变。作为中长期前景最为乐观的铝品种，市场已经为生产企业、消费企业以及投机者长线投资做好了准备。相信未来会有更多现货商会更好地将远期保值及投资相结合。

    　大陆期货 李迅