倍特早盘金属0702

    金属：

     伦铜上涨，但无法突破区间

     昨日美元继续下跌，金属价格则普遍上涨。伦铜库存小减，极端低库存支撑下价格上涨收于8610美元，现货升水更是达到180美元的高位。笔者认为，从经济明显下滑看，消费需求下降，并不足以支持当前的高价，中国目前巨大的进口亏损就反映出消费者拒绝为美元贬值买单，通胀及货币因素带来的支撑难以推动价格持续上涨。技术上看伦铜在8400－8800的区间波动，挤仓力量令价格还会维持在高位。沪铜走势受国内现货影响，一方面紧张的供应令价格有补涨要求，另一方面消费疲软，价格上涨空间很小，反映出来是现货价格转为贴水，对期价将由支撑转为压力。技术上看沪铜进入63000－65000的波动区间，但上档压力很大，补涨空间极小，近期可能维持这一区间窄幅波动，操作缺乏价值。

     伦锌昨日仍是表现最弱的品种，期价较前日横盘，短线没有明显方向，中期下跌趋势完好。消费淡季和现货压力明显抵消了与美元币值有关的支撑力。沪锌本周现货转为贴水，这将阻止期价有力的反弹，目前等待现货压力的进一步积累。技术上看压力下移到16400一线，但盘面看16000以下缺乏主动打压意愿，期价在此有所震荡，建议背靠压力位重新抛空

     （倍特分析师：邓宏）