倍特期货：国内白糖处于空头黄金时段

　　文华财经(编辑 王亚男)--美国11号原糖：14.45 +0.75。基金继续买入，突破14美分后，引发技术盘追买。

　　基本面：巴西中南部，甘蔗用于生产乙醇的比例提高到62%，再增加3%。国际糖业组织认为08/09年度，全球食糖缺口为100-200万吨之间。

　　国内现货：

　　现货： 昆明3140 -3150 ；成都3310；南宁3200-3210 +10；

　　昆糖市场：0807 3080 ；0809 3190 +2

　　集团报价：凤糖 南华3200 南糖

　　重要信息：国务院同时批准：国家和广西地方政府同时进行收储，数量各30万吨。7月8日进行。

　　收储消息尘埃落定，收储的增加事实上是将短期的库存压力向后推移，而构成对远期合约的事实上利空，而对近月现货价格的稳定有着积极的作用。 最大概率的走势：SR0809维持稳定，而9字头合约开始下行，以修正目前过高的升水。

　　其实，我们考虑简单的问题：目前的糖价的定价权掌握在大型产糖集团之手，这个天然的空头完全可以抑制现货价格而拉低远期价格。投机多头缺乏现货上的购销渠道，面对白糖这个特殊的商品，根本不具备接货的能力，何必这个时候去趟浑水？！

　　操作上， 后期：多头大规模离场后，期价加速下跌告一段落。但无见底迹象，后期阴跌难止将是主流。投资者维持空头思路，仓位酌减。

　　1日，交易同27、30日也同样难有差异，关注SR0901能否冲击3820，空头继续机动，继续反复抛压。实际交易：SR0901回抽到3811后，即被压制，逐步回落。收破3780的多头心理关口。

　　我们认为：在国储收糖即将开始前，空头将以强弓硬弩的方式，集中力量进行快速的强攻。糖价目前没有有效支撑，将出现加速赶底。可关注的是6月25日开盘位3720，一旦下破，目标指向3620~3640。目前到国储收糖开始前，应该是空头的黄金时段，否则现货将因为收储而转为异常稳定，再攻击SR0901就略微不合时宜了。

　　2日，我们认为整体波动仍同于前三日，主要技术在于SR0901的3820一线。由于判断目前为空头的黄金时段，我们仍不建议抄底。同时保持空头反复机动，反复抛压的节奏。

　　思路上：保持空头，不盲目抄底。糖价筑底过程将异常艰难，异常艰辛。

　　(倍特分析师：李攀峰）